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氧化铝品种观点总结

供给分析

短期来看，氧化铝行业保持盈利状态，企业复工复产积极，运行产能增至8560万吨/年。主要补充长单缺口，山西、河南矿山复采缓慢，环保整治严格所致。同时，几内亚降雨影响铝土矿供应偏紧，短期内支撑价格，持货商报价坚挺。

需求分析

本季度贵州、四川铝厂有新投及复产计划，内蒙古新投推进中，电解铝产能即将达峰。需求端存在一定支撑，地缘和气候因素扰动供应链。

库存状况

2024年7月25日，中国主要港口氧化铝库存周减0.02万吨至53万吨，港口整体去库，港口库存低于近五年同期均值，显示库存偏低。

现货价格

现货市场可流通货源偏紧，北方氧化铝现货加权平均价3906元/吨（日变动0）；南方3932元/吨（日变动0）；澳洲FOB均价479美元/吨（日变动0）。

资金动态

氧化铝主力合约多单持仓59701手，日减720手；空单持仓56703手，日减171手；成交量372697手，日增61464手，表明资金参与度变化较小。

操作建议

短期预计氧化铝价格偏震荡运行，建议谨慎逢低做多。

利多因素

铝土矿供应偏紧，提供价格支撑。

利空因素

长期氧化铝产量过剩，潜在下行风险。

风险因素

市场可流通现货偏紧，需关注印尼进口矿放开时机可能的影响。