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甲醇早报（2025年2月12日）

一、整体市场分析

甲醇市场预计本周震荡运行，市场节奏受宏观消息影响强烈。多空因素交织：

利多因素

1. 物流恢复，运费回落至常规水平，成本支撑增强；
2. 元宵节后下游补货需求、烯烃企业采购需求推动内地市场；
3. 陕西、黄陵等装置计划停车，供应压缩；
4. 伊朗甲醇开工率低及能源危机，限制进口；
5. 港口库存阶段性去库，市场紧张情绪升温。

利空因素

1. 四川玖源等装置重启，供给压力增加；
2. 部分烯烃装置有停工预期，需求弱化；
3. 下游甲醛、二甲醚、醋酸利润不佳，成本转嫁能力有限；
4. 港口进口利润转正，进口或小幅增加；
5. 需求传统季节性因素下库存在趋势性回升，压力增加。

二、基本面数据

• 江苏甲醇现货价格：2645元/吨，05合约基差为44，现货升水期货，显示基差支撑较强。
• 港口库存：截至2月6日，华东、华南港口社会库存总量为8387万吨，较上一周期增加744万吨，库存回升压力显著。
• 生产工艺利润：内蒙煤制甲醇利润高位，西南天然气制甲醇利润收窄，成本支撑有所减弱。

三、盘面分析

• 主力持仓：甲醇2505主力持仓净多头，但多减，显示多头力量有所减弱但仍有支撑。
• 均线系统：20日线呈下行趋势，但价格仍高于均线，显示短期仍有支撑。

四、价格与操作建议

甲醇2505短期预计震荡整理，操作区间2575-2620元/吨。关注国内政策、天气、国外装置重启及进口情况变化。

注：以上信息仅供行业参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。