> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货与现货市场总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年4月23日螺纹钢与热卷期货及现货市场的价格变动、价差变化、利润情况及市场逻辑，结合政策、供需、成本等多方面因素，对市场走势进行了总结与策略建议。 ## 期货市场表现 ### 螺纹钢期货 | 合约 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | RB2605 | 3117 | 3128 | -11 | | RB2610 | 3181 | 3186 | -5 | | RB2701 | 3209 | 3212 | -3 | | RB05-RB10 | -64 | -58 | -6 | | RB05-RB01 | -290 | -289 | -2 | | RB10-RB01 | -230 | -234 | 4 | ### 热卷期货 | 合约 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | HC2605 | 3361 | 3361 | 0 | | HC2610 | 3385 | 3388 | -3 | | HC05-HC10 | -24 | -27 | 3 | | HC10-HC01 | -17 | -14 | -3 | | HC05-I05 | 4.16 | 4.15 | 0.01 | | HC10-I09 | 4.32 | 4.31 | 0.01 | | HC01-I01 | 4.44 | 4.42 | 0.02 | ## 现货市场表现 ### 螺纹钢现货价格 | 品牌 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | 上海中天 | 3230 | 3230 | 0 | | 南京西城 | 3380 | 3370 | 10 | | 山东石横 | 3390 | 3390 | 0 | | 唐山唐钢 | 3180 | 3160 | 20 | | 华东废钢 | 2100 | 2100 | 0 | ### 热卷现货价格 | 品牌 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | 天津河钢热卷 | 3290 | 3290 | 0 | | 乐从日钢热卷 | 3410 | 3410 | 0 | | 上海日钢热卷 | 3390 | 3390 | 0 | | 乐从马钢冷轧 | 3800 | 3780 | 20 | | 上海马钢冷轧 | 3810 | 3790 | 20 | ### 现货价差与利润 #### 螺纹钢价差 | 价差 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | 上海螺纹-北京螺 | 30 | 40 | -10 | | 上海螺纹-济南螺 | -140 | -140 | 0 | | 上海螺纹-广州螺 | -270 | -270 | 0 | | 上海螺纹-杭州螺 | -120 | -110 | -10 | | 上海螺纹-南京螺 | -30 | -30 | 0 | #### 热卷价差 | 价差 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | 上海热卷-天津热 | 100 | 100 | 0 | | 上海热卷-乐从热 | -20 | -20 | 0 | | 唐山带钢-唐山热 | -50 | -50 | 0 | | 上海冷轧-上海热 | 420 | 400 | 20 | | 乐从冷轧-乐从热 | 390 | 370 | 20 | #### 现货利润 | 利润 | 2026/4/23 | 2026/4/22 | 涨跌 | |------|-----------|-----------|------| | 调坯轧材利 | 80 | 80 | 0 | | 华东螺纹利 | 52 | 47 | 5 | | 华东电炉平 | -124 | -148 | 24 | | 华东电炉谷 | 133 | 109 | 24 | | 天津热卷 | 90 | 79 | 11 | | 华东热卷 | 7 | 2 | 5 | ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场走势 - **螺纹钢期货**：整体呈现震荡走势，5月合约RB2605下跌11点，10月合约RB2610下跌5点，01合约RB2701下跌3点。 - **热卷期货**：同样震荡，5月合约HC2605持平，10月合约HC2610下跌3点，05合约HC2605与05合约RB2605价差为241元，10合约价差为206元。 ### 2. 基差与价差 - **螺纹钢基差**：05合约基差为-290元，10合约基差为-230元，01合约基差为-214元。 - **热卷基差**：05合约基差为-96元，10合约基差为-76元，01合约基差为-71元。 - **价差变化**：螺纹钢5-10价差为-52元，热卷5-10价差为-25元，价差整体偏弱。 ### 3. 市场逻辑 - **供需关系**：成材端供需弱平衡，供应端相对稳定，但下游需求尚未明显放量。 - **成本端**：焦炭第二轮提涨全面落地，市场对焦炭继续提涨预期升温，成本中枢上移。 - **外需改善**：钢材出口明显好转，市场对后续需求修复的预期增强。 - **政策影响**：碳达峰碳中和政策推动，强调非化石能源占比和碳排放强度控制，或对长期成本构成影响。 ### 4. 重要资讯 - **政策动态**：中共中央办公厅、国务院办公厅印发碳达峰碳中和综合评价考核办法，推动绿色转型。 - **产量与库存**：4月中旬重点统计钢铁企业粗钢产量2111万吨，库存1863万吨，库存环比增长6.4%。 - **市场成交**：铁矿石成交环比增长78.8%，建筑钢材成交环比下降18.7%。 - **供需数据**：五大钢材供应周环比微增0.9%，总库存周环比下降3.5%，表观消费量周环比增长2.4%。 - **废钢产量**：山东省3月废钢产出量环比增长28.4%，同比增长0.38%。 ## 交易策略建议 - **整体策略**：市场震荡，建议谨慎操作。 - **关注点**：成本端的持续传导、下游需求的实际改善、政策对行业的影响。 - **风险提示**：需警惕成本上涨未能有效传导至终端，或需求不及预期导致价格回落。 ## 免责声明 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。数据来源：wind，钢联。