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爱建证券有限责任公司研究报告总结

核心内容

本报告由爱建证券研究所发布，时间为2022年9月27日，主要分析了当日股市走势及影响因素，包括市场情绪、政策动向、地缘政治风险、美元加息预期以及资金流动等。报告指出，当前市场整体表现疲软，投资者信心不足，市场人气低迷。

主要观点

市场表现

• 沪深股指延续弱势震荡调整，全天低开后冲高回落。
• 储能和风光赛道股表现相对活跃，创业板指受宁德时代影响飘红，但其他主要指数再创近几个月新低。
• 上证50指数创下两年半新低，市场情绪持续走低。
• 个股跌多涨少，板块热点涨跌无序，市场缺乏一致性。

政策与资金影响

• 为稳定外汇市场预期，央行自2022年9月28日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，此举旨在缓解人民币贬值压力。
• 国家明确建设中国特色资本市场，推进金融改革，提升资本市场战略地位。
• 央行维持货币政策调节工具，IPO发行节奏保持常态化，但产业资本减持趋势未减。
• 中长期资金入市意愿不足，市场主要依赖存量资金，资金面持续失衡。

地缘政治与全球经济

• 俄罗斯发布部分动员令，俄乌冲突进入新阶段，可能升级并长期化。
• 欧盟持续加大对俄制裁，全球地缘政治紧张局势加剧。
• 新冠疫情虽有所缓解，但全球多地地缘冲突不断，部分产业链出现崩溃。
• 美联储大幅加息75基点，美元指数刷新20多年新高，非美货币加速贬值。
• 欧美央行仍具备继续加息的预期，全球货币紧缩周期确立，未来全球经济衰退概率上升。

技术面分析

• 自7月以来，主要股指受年线反压，震荡回落。
• 5月开始的报复性反弹已结束，市场进入调整阶段。
• 上周沪深指数创近几个月新低，成交量持续萎缩，市场极度萎靡。
• 当前股指贴着5天线震荡下行，均线系统空头排列。
• 分时指标乖离率逐步偏大，市场在连续地量后或有技术性反弹，但整体仍维持宽幅震荡格局。
• 报告建议关注创业板和科创板指动向，采取“重个股轻指数”的策略，严格控仓，精选个股操作。

关键信息

• 市场情绪：整体低迷，人气陷入冰点。
• 政策动向：央行调整外汇风险准备金率，稳定汇率预期；国家推动金融改革，提升资本市场战略地位。
• 资金流动：南向资金持续流出，市场缺乏有效增量资金。
• 地缘政治：俄乌冲突升级，全球局势动荡，对资本市场造成冲击。
• 全球经济：美元持续走强，欧美央行加息预期强烈，全球经济面临衰退风险。
• 技术面趋势：股指受年线压制，均线空头排列，短期或有技术性反弹，但整体震荡格局难改。

结论

当前市场面临多重压力，包括地缘政治紧张、全球货币紧缩周期、资金面失衡等，导致投资者风险偏好下降。市场整体表现疲软，板块轮动成为主要特征。建议投资者保持谨慎，关注结构性机会，严格控制仓位，选择优质个股进行操作。同时，密切关注政策动向及市场技术指标变化，以应对未来可能的波动。

资料来源：Wind，爱建证券研究所
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