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苯乙烯周报总结（2025年4月20日）

核心内容概述

本报告聚焦苯乙烯市场基本面分析，涵盖供给、需求、库存、上游成本、价格与利润、基差与月差等关键维度，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。整体来看，苯乙烯市场在二季度面临供应减量预期，同时需求逐步回暖，港口库存下降成为市场关注焦点。

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一、供给分析

1.1 周度开工与产量

• 开工率：EB生产企业开工率68.41%，环比下降4.87%。
• 周度产量：EB周度产量为31.34万吨，环比下降6.64%。
• 结论：二季度苯乙烯供应将受到装置集中检修的影响，预计整体供应量将有所减少。

1.2 进口与供应变化

• 进口预期：进口补充有限，未能有效缓解供应减量压力。
• 观点：市场预期整体供应减量，港口去库将成为重要关注点。

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二、需求分析

2.1 下游开工情况

• 三大下游加权开工率：55.89%，环比下降4.38%。
• 库存情况：三大下游加权库存为9.37万吨，环比下降0.28%。
• 结论：需求端虽有所放缓，但刚性需求仍存在，市场逐步从宽平衡向平衡过渡。

2.2 出口下游库存

• 库存变化：出口下游库存数据有所下降，表明市场消化能力增强。
• 影响：库存下降有助于缓解市场压力，改善供需关系。

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三、库存分析

3.1 港口库存

• 华东主港库存：22.83万吨，环比上升11.30%。
• 华东港口库存：11.90万吨，环比下降18.83%。
• 结论：港口库存下降明显，表明市场去库能力增强，有利于价格支撑。

3.2 工厂库存

• 全国工厂库存：数据未直接提供，但华东工厂库存为22.83万吨。
• 趋势：库存水平相对稳定，但港口库存下降对市场情绪有积极影响。

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四、上游与成本分析

4.1 纯苯到港成本

• 到港成本：纯苯到港成本数据反映成本端压力，但未提供具体数值。
• 影响：成本变化对苯乙烯价格形成一定支撑或压制作用。

4.2 纯苯开工与库存

• 纯苯开工率：数据未直接提供，但纯苯周度港口库存有所变化。
• 生产毛利：中国纯苯生产毛利数据表明成本与价格关系，毛利变化影响企业生产积极性。

4.3 纯苯下游开工与利润

• 加权开工率：纯苯下游加权开工率下降，表明下游需求疲软。
• 加权利润：纯苯下游加权利润为负，显示盈利能力受到压制，可能影响下游对苯乙烯的需求。

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五、价格与利润分析

5.1 苯乙烯现货价格

• 纯苯价格：本周纯苯现货价格环比下降7.49%，至6300元/吨。
• 苯乙烯价格：本周苯乙烯现货价格环比下降5.08%，至7575元/吨。
• 结论：价格持续下行，反映市场供需偏弱，企业利润承压。

5.2 基差与月差

• 基差：135元/吨，显示现货与期货价格存在一定差距。
• 5-6月差：90元/吨，反映市场对后续月份价格的预期略显乐观。
• 结论：基差和月差变化对期货市场走势具有参考价值。

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六、市场展望

• 供应端：二季度检修集中，供应减量预期明确，对价格形成支撑。
• 需求端：下游开工率逐步回升，库存下降，市场逐步回归平衡。
• 库存端：港口库存持续去库，有助于改善市场情绪。
• 成本端：纯苯价格下行，对苯乙烯成本形成压制，但企业利润空间有限。
• 综合判断：苯乙烯市场在二季度将呈现供应减量、需求回暖的格局，港口去库和成本变化将是市场关注的重点。

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附：服务信息

• 研究分析服务：提供期货市场及现货市场价格影响因素的研究分析。
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• 交易咨询：为客户设计套期保值与套利策略。
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  • 问询电话：021-55275087（交易咨询部统一受理）
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