> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械军工行业研究：航运港口行业点评 ## 核心内容概览 本报告由江海证券研究发展部发布，分析师张诗瑶对航运港口行业进行点评，行业评级为“增持”（首次）。报告指出，在政策支持、全球船队老龄化、脱碳转型预期增强、船厂产能扩大等多重因素推动下，造船市场景气度有望持续，同时我国造船企业在高端船型领域表现突出，市场占有率稳步提升。 ## 主要观点 ### 1. 行业表现 - **2026年6月**：航运港口行业表现波动，BDI指数下跌1.67%，BPI上涨0.27%，BCI下跌3.15%，BSI上涨0.25%。 - **近12个月表现**：行业相对收益为-13.74%，绝对收益为8.42%，整体表现优于沪深300指数。 - **市场趋势**：我国造船企业在全球新船订单中占据主导地位，订单量与修正总吨均领先。 ### 2. 新船订单情况 - **6月第一周**：我国船厂获69+8艘新船订单，占全球订单总量的70.24%，稳居全球第一。 - **1-4月累计**：全球新船订单为951艘，修正总吨同比上升108.87%，我国船厂贡献663艘，占全球订单量的69.7%。 - **订单结构**：我国高端船型订单占比超90%，绿色船舶占比达80.2%，覆盖LNG、甲醇、氨等多种双燃料船和电动船。 ### 3. 重点项目进展 - **LNG船项目**：全球首批27.1万立方米QC-Max型LNG运输船在沪东中华开工，标志着我国船舶工业高端化升级的重要里程碑。 - **技术优势**：该船型搭载高效双燃料动力与NO96 Super+薄膜围护系统，货物日蒸发率低至0.087%，节能环保性能领先。 - **市场占有率**：我国LNG船全球市场占有率突破30%，打破海外长期垄断。 ### 4. 行业前景 - **政策支持**：全球脱碳趋势加速，绿色转型成为航运业发展方向。 - **技术积累**：我国在新能源领域拥有深厚技术积累与完善产业链优势，为绿色船舶发展提供支撑。 - **产能释放**：国内造船产能持续释放，推动行业景气度保持。 ## 关键信息 ### 重点关注标的 - **个股**：中国船舶、中国动力、中船防务、松发股份、中远海能、潍柴动力、中集安瑞科、亚星锚链、南钢股份、润邦股份。 - **行业趋势**：造船行业景气度有望保持，绿色转型加速。 ### 风险提示 - **经济复苏不及预期**：可能影响船舶更新需求。 - **船舶更新进程放缓**：可能导致订单增长不及预期。 - **国际政局动荡**：可能影响全球贸易与航运需求。 - **汇率波动**：可能对出口型企业造成影响。 ## 投资评级说明 | 评级类型 | 说明 | |----------|------| | 股票评级 | 买入：相对基准指数涨幅在15%以上；增持：相对基准指数涨幅在5%到15%之间；持有：相对基准指数涨幅在-5%到5%之间；减持：相对基准指数跌幅在5%以上 | | 行业评级 | 增持：相对基准指数涨幅在10%以上；中性：相对基准指数涨幅在-10%到10%之间；减持：相对基准指数跌幅在10%以上 | ## 分析师信息 - **姓名**：张诗瑶 - **背景**：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院，拥有近5年证券从业经验，曾任职于光大证券与广发证券。 - **研究领域**：宏观经济政策、机械行业。 ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，江海证券对信息的准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。 - 报告版权归江海证券所有，未经授权不得复制、引用或传播。 ## 总结 航运港口行业在政策、技术、市场需求等多重驱动下，呈现持续增长趋势。我国造船企业在新船订单、技术实力、市场占有率等方面均处于全球领先地位，尤其在LNG船等绿色船型领域表现突出。行业景气度有望保持，相关企业具备较强投资价值，建议关注。同时，需警惕经济复苏不及预期、国际政局动荡等风险因素。