医药生物行业月度报告：创新支持政策频出，重点关注创新药及其产业链-240409-财信证券-15页_525kb

医药生物行业研究报告分析与总结

市场表现

医药生物板块2024年3月整体下跌171%，跑输各大指数。估值方面，截至2024年3月31日，板块PE(TTM)均值达2552倍，处于历史低位，估值吸引力突出

政策支持

近期多地出台医药创新支持政策，珠海、北京、广州等城市推出涵盖研发、审评、医保支付、融资等方面的创新举措，实质性推进医药创新发展：

• 北京：压缩审评时限（补充申请从200天缩至60天，临床试验审批从60天缩至30天）
• 珠海：对创新药研发分阶段给予最高300万元奖励
• 广州：提供最高50亿元资金支持顶尖项目

焦点方向

1. 创新药：重点关注差异化创新、国际化创新、临床价值高的药物研发
2. 细分领域：
   • 创新药研发企业（百济神州、艾力斯、恒瑞医药）
   • CRO企业（药明康德、凯莱英）
   • 零售药店（益丰药房、老百姓）

风险提示

• 医药反腐政策风险
• 创新药研发失败风险
• 行业竞争加剧风险
• 细分领域政策变动风险

购置建议

建议关注估值洼地下的长期投资机会，重点关注政策推动下创新药产业链及医疗服务领域优质企业，维持行业“领先大市”评级。

（注：本文分析基于可比行业估值45倍左右，医药生物板块估值占优明显）