20240624-国泰期货-集运指数（欧线）_暂时仍是多头思路_3页_646kb

集运指数（欧线）分析总结

核心内容

本报告发布于2024年6月24日，由国泰君安期货研究团队发布，主要分析集运指数（欧线）的市场趋势及影响因素，提出当前市场仍处于多头格局的判断。

基本面数据

集运指数期货

• EC2406合约：

  • 昨日收盘价：4,643.6
  • 日涨跌：0.33%
  • 昨日成交：227
  • 昨日持仓：-134
  • 持仓变动：-2,964
  • 成交/持仓：0.13（昨日） vs 0.21（前日）

• EC2408合约：

  • 昨日收盘价：5,289.8
  • 日涨跌：2.75%
  • 昨日成交：34,251
  • 昨日持仓：-3,934
  • 持仓变动：-2,964
  • 成交/持仓：0.73（昨日） vs 0.87（前日）

价差情况

• EC06-08：基差为44.9（昨日），较前日48.6有所收窄。
• EC08-10：价差为1,101.5（昨日），较前日1,157.9略有收窄。
• EC10-12：价差为726.7（昨日），较前日617.3有所扩大。

即期运价指数

• SCFIS:欧洲航线：本期为4,688.53点，周涨幅为10.8%
• SCFI:欧洲航线：本期为4,336点，周涨幅为3.8%
• SCFI:美西航线：本期为7,173点，周涨幅为3.9%

即期运价（欧线）

• 马士基：7月第一周上海至安特卫普运价为6000/8000美元，较6月下旬开舱价上涨700美元。
• 中远海运：7月上旬FAK价格为5800/9400美元，较6月下旬上涨1600/2200美元。
• 长荣：电商价格为5435/8770美元，较6月下旬上涨400/900美元。
• 地中海航运：BP舱位6240/9340美元，DT舱位6940/10340美元。
• 赫伯罗特：7月上旬运价为4350/8500美元。

船期与运力数据

• 运力趋势：6月24日统计显示，第23-26周（6/3-6/30）周度平均运力为27.0万TEU，第27-30周（7/1-7/28）为27.1万TEU，第31-34周（7/29-8/25）为27.0万TEU。
• 运力展望：运力供应在8月中旬之前仍将维持偏紧状态，基本面宽松的转折点预计较晚。

宏观及行业新闻

1. 法国制造业PMI：6月初值为45.3，低于预期46.8和前值46.4，显示制造业活动收缩。
2. 美国航母部署：美国“罗斯福”号航母将结束联合军演，部署至中东地区，可能对全球物流产生一定影响。
3. 也门胡塞武装袭击：胡塞武装与伊拉克民兵武装合作，对驶往以色列的船只发动多次袭击，可能引发地缘政治风险。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：1（偏强）
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，1表示偏强，意味着市场整体偏多。

观点及建议

• 期货价格走势：过去一周，集运指数期货价格维持周度级别偏强震荡。
• 供应端：未来1-2个月运力供应维持偏紧状态，基本面宽松的转折点可能在8月中旬之后。
• 需求端：美欧多个行业处于补库周期，尤其是家具、家电、塑料及其制品，预计下半年需求不会明显拖累总量。
• 新能源出口影响：由于欧盟新能源关税政策调整及欧洲光伏组件库存偏高，新能源汽车和光伏组件的进口动能可能减弱，但对欧线运力需求的边际减量有限。
• 运价展望：头部船司普遍上调7月运价至8000美元/FEU，SCFIS指数预计在5200-5600点区间。

风险提示

• 地中海航线：近期订舱需求有所降温。
• 跨太平洋与拉美航线：市场需求依然火爆，对欧线影响暂时中性。

其他信息

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