2016全年及第四季度黄金需求趋势_11页_1mb

黄金市场2016年总结

核心内容

2016年全球黄金需求达到4,308.7公吨，同比增长2%，创三年来新高。尽管金饰和央行购买量下降，投资需求激增，成为推动全年需求增长的主要动力。

主要观点

• 投资需求强劲：2016年黄金投资需求达到1,561.1公吨，同比增长70%，为2012年以来最高水平。ETF增持量达531.9公吨，为2009年以来最高，但第四季度出现减持。
• 金饰需求疲软：全球金饰需求连续七年下滑，其中中国和印度是主要拖累因素。印度受废钞令影响，市场一度陷入停滞；中国则因年轻消费者偏好体验消费，导致金饰需求不及预期。
• 金价波动显著：全年金价波动较大，年末上涨8%，但第四季度因特朗普演讲和美联储加息预期出现回调，金价一度跌至1,126美元/盎司。
• 央行购买量下降：各国央行全年净买入383.6公吨黄金，同比下降33%，为2010年以来最低水平。尽管如此，央行仍连续七年净购入黄金。
• 科技行业需求下滑：科技行业黄金需求下降3%，其中电子用金需求减少3%，但第四季度有所回升。

关键信息

全球黄金需求变化

金饰需求变化

• 中国：第四季度金饰需求同比增长13%，全年达到284.6公吨，为2013年以来最高。主要受金价下调、房地产限制、人民币贬值及春节因素影响。
• 印度：第四季度需求一度激增，但随后因废钞令引发的现金危机，需求大幅下滑。全年金饰需求降至161.6公吨，同比下降17%。
• 中东和土耳其：2016年中东金饰需求降至193.1公吨，为历史最低；土耳其全年金饰需求下滑至40.0公吨，第四季度因总统支持黄金而略有回升。
• 亚洲其他国家：日本金饰需求增长2%，越南需求同比下降10%，但第四季度增长21%。

金条和金币需求

• 全年需求为1,029.2公吨，同比下降2%。
• 中国第四季度需求增长86%，为2013年以来最高。
• 印度第四季度需求下降36%，受废钞令影响。
• 中东金条和金币需求降至18.1公吨，为历史最低。

各国央行需求

• 全年央行净买入量为383.6公吨，同比下降33%。
• 俄罗斯、中国和哈萨克斯坦是主要购买国，共占全年总量的80%。
• 央行购买放缓主要由于外汇储备压力增加。

供应情况

• 总供应量：2016年全球黄金供应量增长5%，达到4,570.8公吨。
• 金矿产量：全年金矿产量基本持平，为3,236公吨。
• 再生金：全年再生金量增长17%，达到1,308.5公吨，主要集中在前三个季度。
• 生产商净对冲：全年生产商净对冲额增长近一倍，达到26.3公吨。

科技行业黄金需求

• 2016年科技行业黄金需求为322.5公吨，同比下降3%。
• 电子用金需求为254.5公吨，同比下降3%。
• 其他行业需求下降2%，牙科需求下降5%。
• 第四季度电子用金需求增长4%，主要受益于金制接合线和印刷电路板（PCB）行业。

结论

2016年黄金市场呈现出投资需求强劲、金饰需求疲软、金价波动剧烈的格局。尽管部分国家如印度和中国经历了短期波动，但全年整体需求仍保持增长。未来，随着市场环境的改善和政策调整，黄金需求有望逐步恢复。