【易凯资本】2023中国健康产业白皮书-医疗与健康服务篇_49页_3mb

2023易凯资本中国健康产业白皮书总结

核心内容

2022年，中国医疗服务市场规模估算达8.3万亿元，预计到2030年将增长至17.5万亿元，年复合增长率约为9.8%。人口老龄化和低生育率问题日益突出，人口负增长和老龄化进程为健康产业带来了结构性挑战与机遇。同时，后疫情时代政策调整、集采和DRGs/DIP支付方式改革推动了民营医疗服务行业的发展与转型。

主要观点

1. 人口结构变化带来机遇
   人口老龄化和生育率下降为“医康养”和辅助生殖行业带来发展机遇，结构化养老服务体系和生育支持政策的完善将推动相关产业快速发展。

2. 民营医疗服务面临挑战与机遇
   民营医疗服务需兼顾公益性与可及性，医保支付制度的完善对其盈利能力和资本市场表现带来挑战，但消费医疗因其自主支付特点，市场潜力巨大。

3. 健康消费时代加速到来
   消费医疗覆盖全龄人口，包括疾病预防、亚健康干预、康复、美和抗衰等领域，供需同步增长，成为未来医疗服务的重要增长点。

4. 科技驱动医疗变革
   医疗科技如AI、大数据、机器人等将引领医疗健康行业从以治疗为主转向预防、监测和精准治疗，推动行业进入新时代。

5. 资本市场呈现结构性调整
   医疗服务企业在资本市场展现出长坡厚雪的特征，但估值体系经历调整，企业需加强自身造血能力和稳健成长。

6. 互联网医疗规范发展
   互联网医疗在提升就医便利性和推动分级诊疗方面发挥重要作用，但面临用药安全、隐私保护、医生资质等问题，需进一步规范发展。

2022年重要变化

(一) 人口老龄化与生育率下降

• 2022年我国60岁以上人口占比达19.8%，65岁以上人口占比达14.9%，老龄化进一步加剧。
• 新生儿数量持续下降，人口自然增长率首次出现负值，人口负增长成为关注焦点。
• 政策层面，国家对生育支持和养老保障提出明确要求，推动相关行业进入快速发展阶段。

(二) 民营医疗服务复苏与政策影响

• 2022年是政策集中出台的一年，对社会资本办医、养老、康复等领域的支持逐步增强。
• 消费医疗受集采和疫情双重影响，部分企业面临破发，但具备研发能力、产品多样化的公司更具发展潜力。
• DRGs/DIP支付方式改革促使医院加强成本管理，推动行业向高质量发展转型。

(三) 互联网医疗发展与监管加强

• 互联网医疗在疫情期间迅速发展，但面临监管和信任问题，规范化政策逐步出台。
• 医疗服务模式逐步向“互联网+医疗健康”转型，涵盖家庭医生、妇幼健康、护理服务等多个方向。

(四) 一级市场融资降温，二级市场波动明显

• 2022年医疗服务领域一级市场融资总额降至三年最低，早期项目成为融资主力。
• A股和港股医疗服务企业IPO数量均有所增加，但市场情绪低迷，二级市场表现分化。

2023年市场预判与投资热点

(一) 养老服务与“医康养”融合

• 养老服务市场规模预计2023年达12万亿元，智慧养老、社区居家服务成为关注重点。
• 品牌化、规模化、自主化是养老产业发展的主要方向，科技赋能将提升服务效率。

(二) 妇产儿服务承压，辅助生殖成为新热点

• 新生儿数量持续下降，妇产儿服务面临挑战。
• 辅助生殖行业渗透率低，政策推动其发展，预计未来将逐步放量，民营机构有较大市场空间。

(三) 消费医疗复苏明显

• 眼科、口腔、医美、康复等消费医疗赛道有望迎来明显回暖。
• 上游产品和设备受集采影响较小，具备国产替代潜力。

(四) 脑科学与脑健康成为投资热点

• 脑科学被提升至国家战略层面，脑机接口和医疗机器人成为科技赋能医疗的重点方向。
• 上游数据采集设备、中游AI分析工具、下游临床应用是投资关注的三大方向。

(五) 智慧医疗与多元化支付体系

• DRGs/DIP支付改革推动医院精细化管理，智慧医院建设成为趋势。
• 商业健康险需进一步发展，与医保体系结合，形成多元支付格局。
• 第三方医学检验、影像、消毒供应中心等非临床业务外包将成为行业新趋势。

结论

2023年，中国健康产业在政策支持和科技进步的双重推动下，将进入新的发展阶段。重点方向包括养老服务、辅助生殖、消费医疗、脑科学和智慧医疗，企业需在适应政策变化、提升技术能力、优化商业模式等方面寻求突破。