20230627-大越期货-生猪期货早报_33页_2mb

猪价震荡偏强运行，熊市驱动因素主导📉

分析师：王明伟
证号：Z0010442
联系方式：0575-85226759

初级看法
后市猪价预计震荡偏强，中性。建议入场LH2309合约日内偏多。

一、供需基本面偏空

供应端稳定：养殖场出栏节奏正常，集团场对低价抵触情绪浓，本月出栏体重保持稳定，供应量无显著变化。
消费端疲软：端午节后，终端需求减弱，屠宰量小幅下滑，猪周期整体“不温不火”，企业缩量有限。

二、基差与价态分析

基差贴水：现货价14150元/吨，09合约基差为-1330元/吨，显示现货仍有绝对支撑力。
操盘氛围：主力呈净空头持仓，反手减仓，品种偏空驱动。

• 现货贴水期货（基差负值扩大），不利多头看待。
• 猪价震荡区间：底部支撑较稳固，但上方空间有限。

三、盘面关键因素

技术面

• MA20继续下行，期价接近关键支撑位置。
• 短期均线集中于MA20下方，中期趋势承压。

弱势信号

• 育肥成本接近盈亏平衡线，规模场待宰谨慎。
• 出栏利润走平，亏损下降速度慢。

四、后市展望

投资策略

• 预期：预计猪价震荡偏强，围绕LH09合约震荡波动。
• 操作推荐：
  • 日内偏多；
  • 中线空单可选择择机平仓或滚动。

潜在拐点

旺季消费回暖（尤其是新年期间）若带动消费回升，可能对盘面逐步走强形成推力；但除非能突破压力区间，否则上方仍有反复可能。

声明

本报告仅供内部参考，不构成任何投资建议，其观点取决于历史数据及市场判断，未来走势存在不确定性。实际操作请谨慎决策。