中证指数-ESG投资价值与ESG指数投资-2020.4-15页_4mb

ESG投资价值与ESG指数投资总结

核心内容

中证指数公司构建了符合中国发展特色的ESG评价体系，为国内ESG投资提供了基础工具和多样化投资标的。该体系融合国际标准与本土特征，具有良好的盈利与风险传导机制，增强了ESG投资的吸引力与可行性。

主要观点

• ESG评价体系的构建：中证指数公司基于国际规范，结合中国市场的实际情况，构建了具有中国特色、客观量化、可投资的ESG评价体系，其中70%的指标为量化指标。
• 多层级评价体系：ESG指标体系分为五个层级，包括整体评价、三个维度（环境、社会、治理）、14个主题、30余个单元、70余个底层指标，具备较强的适应性和区分度。
• 盈利传导机制：ESG评分高的企业具有更高的盈利能力、更强的竞争力，以及更高的股息率，从而带来更高的收益表现。
• 风险传导机制：ESG评分高的企业更易控制风险，系统性风险与特异性风险较低，尾部风险更小，提升了投资的安全性。
• ESG指数体系的推出：中证指数公司推出ESG指数系列，包括基准、领先、策略、主题等，以满足不同投资者的需求，推动ESG投资的发展。

关键信息

一、中证ESG评价体系为国内ESG投资提供基础工具

• 兼容国际标准与本土特征：体系更符合中国市场的实际情况，采用特色数据和指标。
• 客观量化：70%的指标为量化指标，增强评分的客观性和可比性。
• 可投资性：具有清晰的风险与收益传导效应，能够更好地服务投资者。

二、A股市场ESG投资价值的实证分析

• 盈利传导机制：ESG评分高的企业具有更高的ROE和股息率，从而带来更高的收益。
• 风险传导机制：ESG评分高的企业系统性风险与尾部风险较低，具有更好的风险控制能力。
• 实证结果：从2017.6-2019.12的数据看，ESG评分高的组合在收益和风险控制方面表现更优。

三、中证指数公司推出ESG指数系列

• 沪深300ESG基准指数：

  • 选取沪深300样本股中ESG评分最高的80%股票。
  • 采用经ESG分数调整的自由流通市值加权方式。
  • ESG评分高于沪深300指数，年化收益率达5.6%，高于沪深300指数的3.3%。

• 沪深300ESG领先指数：

  • 选取ESG评分最高的100只股票。
  • ESG评分0.9，高于沪深300指数的0.6。
  • 年化收益率达5.5%，收益/风险比为27.0%。

• 沪深300ESG价值指数：

  • 选取ESG评分高且估值低的100只股票。
  • ESG评分0.79，高于沪深300价值指数的0.75。
  • 市盈率10.16，低于沪深300指数的11.22。
  • 年化收益率达5.8%，高于沪深300价值指数的2.1%。

总结

中证ESG评价体系与指数产品为A股市场ESG投资提供了坚实的理论基础和实际工具，增强了投资者对ESG投资价值的认知。ESG评分高的公司不仅在盈利能力、股息率方面表现更优，同时在风险控制方面也更具优势。中证指数公司推出的ESG指数系列，包括基准、领先和价值指数，覆盖了不同投资需求和策略，为国内ESG投资的多元化发展提供了支持。