20260517-金元证券-低空经济周报（第20周）_适航审定司就8部适航审定文件草案公开征求意见_12页_477kb

报告摘要

低空经济专题研究总结

核心内容

低空经济作为新兴领域，近年来受到政策与市场的高度关注。2026年5月17日发布的低空经济周报（第20周）显示，本周低空经济指数下跌2.05%，相对沪深300指数跌幅为1.79%，日均成交额为3660亿元，较上周增长4%。行业整体呈现波动走势，但市场活跃度有所提升。

主要观点

政策推动行业发展
- 民航局适航审定司于5月12日就8部适航审定文件草案公开征求意见，涵盖新制定和修订文件，旨在完善低空经济产品的适航审定体系，适应无人机、eVTOL等产品的快速迭代与高频率生产需求。
- 新《民航法》的即将实施为低空经济提供了制度保障，推动行业规范化发展。
行业动态与空域开放
- 全国新版无人驾驶航空器适飞空域于2026年5月14日启用，多地空域大幅放开，如深圳、广西、四川、江西等，为无人机飞手和相关企业创造了更广阔的运营空间。
- 民航局设立低空安全司，与国家发改委低空经济发展司形成双层监管架构，强化低空安全与发展的统筹管理。
- 广州设立200亿元空天产业投资基金，涵盖低空经济与航空航天全产业链，投资范围广泛，包括关键原材料、核心零部件、航空器及配套设施、低空物流、文旅、出行、政务飞行等应用场景。
市场表现
- 本周涨幅前五的个股主要集中在飞行器制造上游领域，如蔚蓝锂芯（电池）、光洋股份（传动组件）、中航光电（机体材料）、蓝海华腾（电驱）、英搏尔（电驱）。
- 跌幅前五的个股则涉及整机制造和空域管理领域，如洪都航空（直升机）、航天电子（无人机）、超捷股份（机体材料）、中科星图（GIS服务）、中国卫星（通导）。
投资评级
- 低空经济板块评级为“强于大市”，表明行业整体表现优于沪深300指数。
- 金元证券股票投资评级分为买入、增持、中性、减持，行业投资评级则为强于大市、中性、弱于大市。

关键信息

政策文件修订
八部适航审定文件草案包括：
1. 新制定《设计机构审定和监督程序》；
2. 修订《生产机构审定和监督程序》；
3. 修订《无生产机构批准书生产的监管程序》；
4. 修订《型号合格审定程序》；
5. 修订《技术标准规定项目批准书合格审定程序》；
6. 修订《补充型号合格证和改装设计批准书合格审定程序》；
7. 修订《批准放行证书的签发和管理程序》；
8. 修订《民用航空器国籍登记和民用无人驾驶航空器实名登记管理程序》。
适航审定体系优化
上述文件修订旨在构建一套适用于低空经济产品的“专业化分工、快速迭代”的适航供应链体系，覆盖从设计、生产到交付、运维的全生命周期管理，为低空产品提供更完善的监管框架。
风险提示
- 低空空域开放不及预期；
- 电池、电驱技术发展不及预期；
- 下游应用场景开拓、民众需求不及预期；
- 产业发展进程不及预期；
- 市场竞争激烈程度超出预期。

图表与数据

图表1：近一个月低空经济指数表现（2026年4月13日-5月15日）
- 低空经济指数从2250点上升至2470点，沪深300指数从4700点上升至5250点。
图表2：近一个月低空经济指数成交额（亿元）
- 低空经济成交额从2200亿元上升至3400亿元，沪深300成交额从5500亿元上升至8800亿元。
图表3：本周个股涨跌top5
- 涨幅前五公司：蔚蓝锂芯（+17.61%）、光洋股份（+8.37%）、中航光电（+6.88%）、蓝海华腾（+6.27%）、英搏尔（+5.52%）；
- 跌幅前五公司：洪都航空（-12.86%）、航天电子（-13.21%）、超捷股份（-13.86%）、中科星图（-15.87%）、中国卫星（-16.08%）。