> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 低空经济专题研究总结 ## 核心内容 低空经济作为新兴领域，近年来受到政策与市场的高度关注。2026年5月17日发布的低空经济周报（第20周）显示，本周低空经济指数下跌2.05%，相对沪深300指数跌幅为1.79%，日均成交额为3660亿元，较上周增长4%。行业整体呈现波动走势，但市场活跃度有所提升。 ## 主要观点 1. **政策推动行业发展** - 民航局适航审定司于5月12日就8部适航审定文件草案公开征求意见，涵盖新制定和修订文件，旨在完善低空经济产品的适航审定体系，适应无人机、eVTOL等产品的快速迭代与高频率生产需求。 - 新《民航法》的即将实施为低空经济提供了制度保障，推动行业规范化发展。 2. **行业动态与空域开放** - 全国新版无人驾驶航空器适飞空域于2026年5月14日启用，多地空域大幅放开，如深圳、广西、四川、江西等，为无人机飞手和相关企业创造了更广阔的运营空间。 - 民航局设立低空安全司，与国家发改委低空经济发展司形成双层监管架构，强化低空安全与发展的统筹管理。 - 广州设立200亿元空天产业投资基金，涵盖低空经济与航空航天全产业链，投资范围广泛，包括关键原材料、核心零部件、航空器及配套设施、低空物流、文旅、出行、政务飞行等应用场景。 3. **市场表现** - 本周涨幅前五的个股主要集中在飞行器制造上游领域，如蔚蓝锂芯（电池）、光洋股份（传动组件）、中航光电（机体材料）、蓝海华腾（电驱）、英搏尔（电驱）。 - 跌幅前五的个股则涉及整机制造和空域管理领域，如洪都航空（直升机）、航天电子（无人机）、超捷股份（机体材料）、中科星图（GIS服务）、中国卫星（通导）。 4. **投资评级** - 低空经济板块评级为“强于大市”，表明行业整体表现优于沪深300指数。 - 金元证券股票投资评级分为买入、增持、中性、减持，行业投资评级则为强于大市、中性、弱于大市。 ## 关键信息 - **政策文件修订** 八部适航审定文件草案包括： 1. 新制定《设计机构审定和监督程序》； 2. 修订《生产机构审定和监督程序》； 3. 修订《无生产机构批准书生产的监管程序》； 4. 修订《型号合格审定程序》； 5. 修订《技术标准规定项目批准书合格审定程序》； 6. 修订《补充型号合格证和改装设计批准书合格审定程序》； 7. 修订《批准放行证书的签发和管理程序》； 8. 修订《民用航空器国籍登记和民用无人驾驶航空器实名登记管理程序》。 - **适航审定体系优化** 上述文件修订旨在构建一套适用于低空经济产品的“专业化分工、快速迭代”的适航供应链体系，覆盖从设计、生产到交付、运维的全生命周期管理，为低空产品提供更完善的监管框架。 - **风险提示** - 低空空域开放不及预期； - 电池、电驱技术发展不及预期； - 下游应用场景开拓、民众需求不及预期； - 产业发展进程不及预期； - 市场竞争激烈程度超出预期。 ## 图表与数据 - **图表1**：近一个月低空经济指数表现（2026年4月13日-5月15日） - 低空经济指数从2250点上升至2470点，沪深300指数从4700点上升至5250点。 - **图表2**：近一个月低空经济指数成交额（亿元） - 低空经济成交额从2200亿元上升至3400亿元，沪深300成交额从5500亿元上升至8800亿元。 - **图表3**：本周个股涨跌top5 - 涨幅前五公司：蔚蓝锂芯（+17.61%）、光洋股份（+8.37%）、中航光电（+6.88%）、蓝海华腾（+6.27%）、英搏尔（+5.52%）； - 跌幅前五公司：洪都航空（-12.86%）、航天电子（-13.21%）、超捷股份（-13.86%）、中科星图（-15.87%）、中国卫星（-16.08%）。 ## 行业展望 低空经济在政策支持、空域开放、资金注入等方面迎来重要发展契机，但仍需关注技术进步、市场需求、监管落地等关键因素对行业发展的实际影响。随着适航审定体系的逐步完善，低空经济有望进入更加规范、高效的发展阶段。