20260428-华泰期货-农产品日报_整体供应宽松_豆粕维持震荡_13页_3mb

豆粕与玉米市场总结

核心内容

当前豆粕与玉米市场整体呈现供应宽松、价格震荡的态势。豆粕期货价格小幅上涨，现货价格则因区域差异出现分化，部分地区价格下跌，部分地区价格上升。玉米期货价格同样小幅上涨，现货价格在部分地区保持稳定，部分地区略有波动。

主要观点

豆粕市场

• 期货表现：豆粕2609合约昨日收盘2993元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.30%。

• 现货价格：

  • 天津地区：2920元/吨，较前日下跌10元/吨，基差M09-73，较前日下跌19。
  • 江苏地区：2900元/吨，较前日上涨20元/吨，基差M09-93，较前日上涨11。
  • 广东地区：3000元/吨，较前日上涨30元/吨，基差M09+7，较前日上涨21。
  • 福建地区：菜粕现货价格2370元/吨，较前日持平，基差RM09-9，较前日下跌8。

• 市场分析：

  • 巴西新季大豆集中到港，原料供应充裕，市场承压。
  • 下游饲料企业维持按需采购、谨慎补库节奏，现货需求支撑不足。
  • 后市定价逻辑将逐步回归美豆成本端，美豆出口增量预期及产区天气扰动将影响市场走势。

• 策略建议：谨慎偏多。

• 风险提示：宏观事件影响。

玉米市场

• 期货表现：

  • 玉米2607合约昨日收盘2427元/吨，较前日上涨10元/吨，涨幅0.41%。
  • 玉米淀粉2607合约2803元/吨，较前日上涨10元/吨，涨幅0.36%。

• 现货价格：

  • 辽宁地区：玉米现货价格2150元/吨，较前日持平，基差C07-7，较前日下跌10。
  • 吉林地区：玉米淀粉现货价格2850元/吨，较前日持平，基差CS07+47，较前日下跌10。

• 市场分析：

  • 需求端疲软，深加工企业库存尚可，采购积极性降温。
  • 养殖行业持续亏损，饲料企业对高价粮源接受度低，采购策略以按需补库为主。
  • 后市需关注小麦拍卖成交率、成交均价变化，以及糙米拍卖政策调整动向。

• 策略建议：谨慎偏多。

• 风险提示：谷物拍卖情况。

关键信息

• 美国大豆种植区干旱：截至4月21日当周，约30%的美国大豆种植区受到干旱影响，较前一周增加1%。
• 阿根廷大豆收获进度：截至4月22日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为10.2%，较前一周提高4%。
• 阿根廷玉米收获进度：截至4月22日当周，阿根廷2025/26年度玉米收获进度为26.5%，较前一周提高1.8%。
• 欧盟谷物出口：2025/26年度欧盟27国谷物出口量同比显著增长，其中玉米出口量同比减少21%。

图表说明

• 图1至图44展示了豆粕、玉米及玉米淀粉的期货与现货价格、基差、产量、库存、提货量等关键数据，具体包括：
  • 豆粕主力合约价格、现货均价、天津、江苏、广东地区现货价格及基差。
  • 玉米主力合约价格、现货均价、辽宁、吉林、黑龙江地区现货价格及基差。
  • 玉米淀粉主力期货、全国均价、吉林、山东地区现货价格及基差。
  • 豆粕日度压榨量、油厂成交量、提货情况及库存。
  • 菜粕周度产量、沿海油厂提货量及库存。
  • 淀粉企业玉米加工量、提货量及库存。
  • 各地区玉米售粮进度、深加工企业玉米需求及玉米淀粉平均利润。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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