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晨会纪要总结（2021年02月10日）

核心内容概述

2021年2月10日晨会聚焦A股市场走势、债券市场动态、宏观经济政策及行业公司动态，整体市场情绪较为乐观，指数大幅上涨，市场赚钱效应明显。但市场成交量有所萎缩，显示资金观望情绪仍存，节后走势存在不确定性。同时，债券市场情绪偏悲观，长端利率短期内易上难下，信用债市场因部分房企风险事件而再度紧张。

主要观点与关键信息

一、市场策略

• 市场表现：上证指数上涨2.01%，中小板指上涨2.79%，创业板指上涨1.71%。市场整体上涨，两市共计涨停88家，跌停12家。
• 板块表现：国防军工、有色金属、化工等顺周期板块涨幅居前；综合、银行、房地产涨幅居后。
• 资金流向：两市成交额8373.6亿元，低于前20日均额9593.65亿元。资金净流入404.56亿元，其中沪深300净流入235.53亿元，创业板指净流入19.74亿元。
• 操作建议：建议持股过节，但操作层面不宜追高，可逢低吸纳银行、保险、医药、化工、传媒等优质个股。

二、债券市场综述

• 利率变动：1年期国债收益率下行2.0bp至2.68%，10年期国债收益率下行0.7bp至3.23%；1年期国开债收益率下行5.6bp至2.79%，10年期国开债收益率下行1.3bp至3.69%。
• 资金利率：DR001下行15.3bp至1.67%，DR007上行12.5bp至1.95%。
• 国债期货：10年期主力合约上涨0.11%，5年期上涨0.09%，2年期上涨0.05%。
• 信用利差：3年期AAA级信用利差上行3.75bp至45.46bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在68.86bp。
• 市场情绪：债市情绪悲观，长端利率易上难下；信用债市场因华夏幸福、海航等风险事件而敏感，警惕地产债短期承压。

重要财经资讯

1. 央行逆回购操作：2月9日，央行开展500亿元7天期逆回购操作，当日逆回购到期800亿元，净回笼300亿元。
2. 汽车芯片短缺问题：工信部与相关企业座谈，建议芯片供应企业加大产能调配，缓解供应紧张。
3. 中医药发展政策：国办印发《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，支持符合条件的中医药企业上市融资。
4. 江西省“十四五”规划：预计江西GDP年均增长7%左右，总量迈上3万亿元台阶，向4万亿元迈进。

行业及公司动态

行业动态

• 软件企业政策：工信部就国家鼓励的软件企业条件公开征求意见，要求企业研发投入占比不低于7%。
• 金融数据：2021年1月，人民币贷款余额同比增长12.7%，住户贷款增加1.27万亿元；存款余额同比增长10.4%，住户存款增加1.48万亿元。
• 集成电路337调查：美国对集成电路及其产品发起337调查，涉及中国及美国多家企业。
• 广告市场：2020年12月广告市场花费同比微降0.8%，环比增长3.1%，增量主要来自IT产品及服务行业。

公司动态

1. 用友网络：拟以2.83亿元受让参股子公司大易云56.57%股权，持股比例提升至84.74%，强化智能云招聘布局。
2. 通威股份：公布2021-2023年员工持股计划草案，总规模13.5亿元，部分由管理层认购，其余为预留份额。
3. 阳光城：2021年1月销售金额同比增长36.98%，新增土地项目计容面积148.22万平方米，需支付对价款47.64亿元。

湖南经济动态

• 自然资源会议：湖南省召开全省自然资源工作电视电话会议，强调耕地保护、土地要素市场化配置及生态修复，服务“三高四新”战略。
• 成果回顾：“十三五”期间，湖南自然资源改革取得显著进展，单位GDP用地面积下降率达23.5%，采矿权整合至3564个。

投资评级系统说明

风险提示

• 市场风险：技术发展不及预期、市场竞争加剧、基本面变化超预期、疫情复发。
• 债券市场风险：信用风险冲击、政策变化、流动性风险。
• 公司风险：颗粒硅技术冲击、光伏需求下滑、生产安全事故、地产销售不及预期、监管趋严。

总结

本次晨会显示，A股市场整体上涨，但成交量萎缩，资金观望情绪明显。债券市场情绪偏悲观，长端利率短期内易上难下，信用债市场因部分房企风险事件而敏感。宏观经济政策方面，央行逆回购操作、工信部座谈会及国办中医药政策等信息值得关注。行业动态中，软件企业条件、集成电路337调查、广告市场及房地产销售数据是重点。公司层面，用友网络、通威股份和阳光城的动态对市场产生一定影响。湖南经济方面，自然资源工作进展顺利，政策支持绿色发展与乡村振兴。投资者应关注市场节奏与信用风险，谨慎操作。