20250117-中辉期货-PVC周报_市场情绪好转_基本面压制反弹空间_16页_4mb

本周PVC市场情绪好转，盘面经历减仓反弹，受原油和燃料油涨停带动，商品整体转向多头趋势。市场概况显示，双焦、玻璃、PVC等前期大幅下跌品种出现触底反弹，V2505持仓量周环比减少147万手。

基本面方面，产能利用率升至82%，主要由于天津大沽、山西瑞恒、唐山三友等装置开工提升，预计下周产能利用率进一步上升至82.55%。内需处于季节性淡季，外贸出口受节日性影响接单增加，导致下游补库集中，厂内库存周环比减少13万吨，社会库存减少16万吨，但同比仍处高位。成本端，电石价格下跌使加权成本降至5431元/吨，连续5周下滑；利润方面，乙烯法和电石法生产连续多周亏损，市场供需矛盾加剧。

观点与策略：临近春节，资金轻仓过节需求导致空单平仓，引发弱势反弹。短期来看，出口成交放量叠加下游补库支撑，但社会库存高位且终端需求疲软（如房地产数据累计同比下滑显著），预计下周盘面区间震荡，建议前期多单逐步止盈。中长期立场偏空，因高库存和高开工限制上行空间，05合约关注5200-5400元/吨区间。

风险提示：上行风险包括宏观利好政策超预期或装置重启不及预期；下行风险包括出口转弱或电石成本继续下移。

（总结字数：约450字）