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天然橡胶及20号胶、纸浆市场分析总结（2022年11月8日）

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询从业证号：Z0014607
• 联系方式：
  • 手机号：166-2162-2706
  • 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
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核心内容

天然橡胶（RU）及20号胶（NR）市场

前日复盘

• RU主力01合约：11月8日上涨+205点或+1.67%
• 日本JRU主力03合约：上涨+1.0点或+0.47%
• 现货价格：
  • 云南WF：11500-11750元/吨
  • 泰国烟片：13850-13900元/吨
  • 越南3L：11350-11600元/吨
  • NR主力01合约：上涨+125点或+1.31%
  • 新加坡TF01合约：上涨+2.4点或+1.93%
  • 青岛保税区美元胶价格窄调

重要资讯

• 泰国橡胶生产津贴：已启动2022年10月的橡胶生产津贴（IPG），为小农户提供支持，以稳定市场供需。
• 越南出口情况：2022年前三季度，越南天然橡胶出口量同比增加17%，其中乳胶出口大幅增长58%，出口至中国量同比增加65%。
• 美国进口轮胎数据：2022年前三季度，美国进口轮胎数量同比增加10.1%，其中乘用车胎和卡客车胎增长显著，但中国出口轮胎数量同比减少2%。
• 中国合成橡胶产量：2022年9月产量同比下降4.5%，累计产量同比下降4.3%。
• 中国橡胶轮胎外胎产量：9月同比增加9.2%，但累计产量同比下降4.1%。
• 欧洲汽车市场：9月欧盟乘用车销量增长9.6%，但前三个季度整体市场收缩9.9%。

交易策略

• RU01合约：观望，关注12410点前期高位处的压力；在手多单宜在12225点设置止损，与上方13250点卖出看涨期权组成备兑策略。
• NR01合约：在手多单宜在9455点前期高位处设置止损；少量试多，关注9090点前期低位处的支撑。

纸浆（SP）市场分析

前日复盘

• SP主力01合约：11月8日上涨+36点或+0.54%
• 现货木浆市场：
  • 东北乌针市场含税自提报价7400元/吨
  • 江浙沪地区进口本色浆市场报价窄幅震荡
• 生活用纸市场：
  • 河北辛集福德纸业喷浆木浆卫生纸出厂报价参考8900元/吨
  • 河北保定顺通纸业喷浆竹浆大轴出厂报价参考7800元/吨
• 包装用纸市场：
  • 华北箱板纸价格下调，部分厂商执行优惠
  • AAA级牛卡纸170g报价5350-5450元/吨，200g报价5300-5400元/吨

重要资讯

• 建发纸业与依利姆集团战略合作：签订三年采购协议，有助于稳定纸浆供应，拓展牛卡纸合作。
• APP集团参展进博会：展示环保产品，推动可持续发展。
• 斯道拉恩索推出无氟纸浆模塑产品：满足外卖食品包装对耐高温和强防油的需求。
• 俄罗斯食品包装市场：预计2025年市场规模将达1.7万亿卢布，其中50%以上为环保产品。
• 加拿大造纸产能危机：PaperExcellence关闭工厂，导致产能减少58%，行业面临严重挑战。
• 印尼纸浆和造纸产能：2014-2021年复合年增长率1.83%，预计2023年将增长8%。

交易策略

• SP01合约：少量试多，宜在6570点前期低位处设置止损；在手空单宜在6870点前期高位处设置止损。

总结

主要观点

• 天然橡胶市场：近期价格波动较大，RU和NR合约在不同时间段表现出上涨和下跌趋势，市场情绪较为谨慎，关注库存变化及供需动态。
• 20号胶市场：受泰国产量和进口数据影响，价格呈现波动，建议采取备兑策略或设置止损以控制风险。
• 纸浆市场：整体呈现震荡走势，SP合约在不同时间段有小幅上涨和下跌，现货市场交投清淡，价格承压。
• 行业动态：橡胶和纸浆行业均受到国际经济形势、政策变化、疫情等因素影响，供需关系和价格走势存在不确定性。
• 交易建议：建议投资者关注关键支撑和压力位，合理设置止损，避免过度操作，保持观望或少量试多策略。

关键信息

• 价格波动：RU和NR合约价格在不同日期出现上涨或下跌，波动幅度在1-2%之间。
• 库存变化：橡胶和纸浆库存呈现去库或累库趋势，影响市场供需平衡。
• 出口数据：泰国、越南等国的天然橡胶出口量有所增长，但部分市场如中国进口量出现下降。
• 行业趋势：造纸行业面临环保压力和成本上升，部分企业调整生产策略，转向可持续发展。
• 市场策略：建议投资者在关键价位设置止损，保持谨慎操作，关注市场动态。

结论

综合来看，天然橡胶及20号胶、纸浆市场在2022年11月上旬呈现出震荡走势，价格波动受多种因素影响，包括库存变化、出口数据、政策调整及行业趋势。建议投资者关注关键支撑与压力位，合理设置止损，采取观望或少量试多策略，以应对市场不确定性。