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“十四五”顶层规划落地，“新绿智”能源革命启航

核心内容概述

“十四五”期间，我国能源领域迎来重大发展机遇，国家能源局于2022年3月22日和4月1日分别印发了《“十四五”现代能源体系规划》和《“十四五”能源领域科技创新规划》，标志着能源革命的全面启动。两份规划明确了能源发展的目标与技术方向，为未来五年能源产业的转型和升级提供了清晰的路径。投资建议为“强于大市”，重点推荐新能源相关领域，如新型光伏电池、先进电网、高效核电等，同时积极关注风机大型化、氢能源产业链、电化学储能与抽水蓄能等细分领域。

主要观点与关键信息

1. 《“十四五”现代能源体系规划》明确发展目标

• 总体目标：至2025年，发电装机总容量将达30亿千瓦，5年CAGR为6.38%。
• 重点发展方向：
  • 风光发电：装机容量将从5.35亿千瓦增长至10.38亿千瓦，CAGR达14.17%，是增长最快的领域之一。
  • 抽水蓄能：装机容量从0.315亿千瓦增至0.62亿千瓦，CAGR为14.50%。
  • 燃气发电：装机容量从1亿千瓦增至1.5亿千瓦，CAGR为8.45%。
  • 燃煤灵活性改造：目标2亿千瓦，是提升系统灵活性的关键。
  • 生物质等其他能源：装机容量从0.3亿千瓦增至0.5亿千瓦，CAGR为10.76%。
• 灵活性电源：整体CAGR达10.98%，显著高于非灵活性电源的4.99%，体现系统对灵活性的迫切需求。
• 需求侧响应：目标能力达最大负荷的3%~5%，其中华东、华中、南方地区目标为5%。按2021年各省夏季最大峰值负荷12.99亿千瓦计算，至2025年用户侧需求响应能力应达0.52亿千瓦。

2. 《“十四五”能源领域科技创新规划》引领技术变革

• 重点领域：
  • 先进可再生能源：包括风力发电、太阳能发电、其他可再生能源（如生物质、地热能）和氢能与燃料电池。
  • 新型电力系统：聚焦先进电网、储能技术。
  • 安全高效核能：涵盖核电优化升级、小型模块化反应堆、新一代核电技术。
  • 能源数字化智能化：包括传感材料、智能机器人、数字孪生、人工智能与区块链、能源大数据等。
• 创新方向：
  • 风机大型化：海上大容量风机技术突破，如金风科技GWH242-12MW、明阳智能MySE16机型。
  • 氢能产业链：包括制氢、储运、燃料电池等环节。
  • 新型光伏电池：如HJT（异质结）电池技术，具有高转换效率和薄片化潜力。
  • 先进电网技术：柔性直流输电、交直流混合电网、源网荷储一体化等。
  • 储能技术：电化学储能、抽水蓄能、压缩空气储能等。

3. 投资建议

• 重点推荐：
  • 新型光伏电池：爱康科技（HJT电池量产效率达24.5%，产能预计达8.27GW）。
  • 先进电网：国电南瑞、许继电气（深度参与柔性直流输电项目，技术领先）。
  • 高效核电：中国核电（控股机组24台，新能源装机8.9GW，转型为绿电运营商）。
• 积极关注：
  • 风机大型化：明阳智能、金风科技。
  • 氢能源产业链：宝丰能源（绿氢）、京城股份（储氢瓶）、亿华通（燃料电池）。
  • 电化学储能与抽水蓄能：宁德时代、中国电建。

风险提示

• 能源革命进度不及预期；
• 技术发展面临瓶颈。

结构总结

• 顶层规划：明确“十四五”能源发展总体目标与路径，推动非石化能源发展与灵活性电源建设。
• 技术创新：引领能源技术变革，聚焦可再生能源、新型电力系统、核能、氢能、储能及数字化智能化等方向。
• 投资主线：新能源、先进电网、高效核电、氢能源、电化学储能与抽水蓄能。
• 风险提示：需关注政策执行力度、技术突破速度及市场接受度。

图表说明

• 图表1：展示“十四五”期间电源发展潜力测算，涵盖发电装机总容量、火电、水电、核电、风光发电等各项指标。
• 图表2：列出能源科技创新重点领域及子领域，如风力发电、太阳能发电、氢能与燃料电池、新型电力系统、核能技术等。

分析师信息

• 贺朝晖，执业证书编号：S0590521100002，邮箱：hezh@glsc.com.cn
• 吴程浩，执业证书编号：S0590518070002，邮箱：wuch@glsc.com.cn
• 联系人：袁澎，邮箱：yuanp@glsc.com.cn

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