20250818-华鑫证券-计算机行业周报_智谱AI发布GLM-4.5V多模态模型_昆仑万维发布业界首个多模态深度调研Agent_16页_1mb

证券研究报告总结

时间： 2025年8月18日
分析师： 宝幼琛
行业： 计算机（申万）

一、算力与AI模型进展

1. 算力价格平稳

   • 当前A100、A800等显卡租赁价格保持稳定，各类云端服务价格环比无显著变化。

2. 智谱AI发布GLM-4.5V多模态模型

   • 技术突破：总参数达1060亿，刷新41项视觉推理基准测试记录；采用视觉编码器+MLP适配器+语言解码器架构，支持三维旋转位置编码（3D-RoPE）技术，提升空间关系感知能力，支持64K长上下文输入。
   • 三阶段训练策略：预训练、监督微调、强化学习，聚焦STEM问题和多模态定位。
   • 应用场景：精准视觉定位、复杂文档解析、前端复刻、GUI智能体交互，适用于安全监测、远程遥感、前端开发等。

3. 智能体模型Skywork Deep Research Agent V2发布

   • 功能升级：整合多模态检索与跨模态生成，能识别图片、图表内容并生成专业报告，准确率在行业测试中达到38.7%，刷新SOTA记录。
   • 创新架构：引入多智能体协同机制，支持浏览器智能体任务、异步执行优化，提升执行效率与稳定性。

二、AI融资与企业级应用进展

1. Cohere完成5亿美元D轮融资

   • 商业表现：估值达68亿美元，主打企业级大语言模型，产品Command A性能媲美GPT-4，支持超长文档处理与本地部署。
   • 发展前景：预计2025年底年化收入超2亿美元，专注垂直领域的定制化AI解决方案。

2. AI应用增长

   • AI工具访问量环比增长显著，QuillBot访问量环比增长4.44%，显示AI工具在全球范围继续升温。

三、机器人与AI硬件进展

• 2025年世界人形机器人运动会显示，宇树科技、北京人形机器人创新中心等企业在运动控制、智能决策方面取得进步，但仍存在鲁棒性、泛化性等问题。机器人技术有望在2025年进一步发展推动相关产业。

四、投资建议与重点公司推荐

• 重点推荐
  1. 亿道信息（001314.SZ）：AI眼镜合作龙头，具备从小型到大型终端设备的研发能力。
  2. 唯科科技（301196.SZ）：新能源业务高速增长，为机器人、自动化提供关键零部件。
  3. 泓淋电力（301439.SZ）：专注高速铜缆业务，是AI服务器和机器人信号传输的硬件基础。
  4. 嘉和美康（688246.SH）：专注于临床AI产品落地。
  5. 迈信林（688685.SH）：精密零部件龙头，正在拓展AI算力配套业务。

此外，证券分析师建议关注AI融合多模态技术与新兴硬件的整体发展趋势，把握“感知+推理+执行”的技术迭代机会。

五、风险提示

1. AI底层技术迭代不及预期；
2. 政策监管与版权风险；
3. AI实际落地应用效果未达预期；
4. 相关公司业绩不达预期。

免责声明：本报告由华鑫证券发布，仅供内部客户参考，不构成投资建议。详细内容请查阅完整报告。