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玻璃周报总结

核心内容概述

本周玻璃市场整体呈现回暖态势，现货价格持续上涨，期货市场亦表现强势。市场情绪受宏观政策利好及产能收缩预期影响，企业库存逐步下降，行业利润有所改善。然而，当前市场仍面临理性回归压力，需警惕潜在风险。

现货市场分析

• 库存情况：截至7月24日，全国浮法玻璃企业总库存为6189.6万重箱，环比上周下降304.3万重箱，降至半年低位。
• 产量变化：周内玻璃产线冷修1条，整体产量变化不大，仍维持在底部区间。
• 价格走势：上周现货报价继续上涨，浮法玻璃均价涨至1201元/吨。
• 区域表现：各地区玻璃企业库存全面去化，其中华中地区降幅最为明显。
• 市场氛围：市场看涨氛围浓厚，行业利润有一定改善。

期货市场分析

1.1 合约价格

• 2601合约：7月21日至25日连续五天强势上涨，周涨幅达261点，最高触及1444元/吨。
• 持仓变化：周内多单持仓增加21733手，空单持仓减少32272手，净多持仓有所扩大。
• 持仓分布：
  • 多单前五：国泰君安（28591手）、国贸期货（22020手）、永安期货（21549手）、中信（20051手）、华泰（12238手）。
  • 空单前五：永安（32062手）、国泰君安（29129手）、中信（27086手）、东证（25412手）、方正中期（16486手）。

1.2 价格驱动因素

• 市场情绪回暖，政策利好与减产预期推动价格上涨。
• 需关注行情回调风险，市场持续上涨可能面临压力。

生产利润变化

• 燃料价格影响：上周玻璃及燃料价格持续上涨，浮法玻璃企业周均利润有所改善。
• 不同燃料利润：
  • 石油焦燃料：周均利润53.42元/吨，环比增加58.18元/吨。
  • 天然气燃料：周均利润-168.36元/吨，环比增加10.54元/吨。
  • 煤炭燃料：周均利润128.93元/吨，环比增加7.1元/吨。
• 成本压力：煤炭价格飙升导致煤制玻璃成本上移，利润增幅较小。

行情展望

• 政策影响：生态环境部发布《玻璃工业大气污染防治可行技术指南》征求意见稿，可能为行业淘汰落后产能提供依据，提振市场信心。
• 市场预期：在政策利好和减产预期下，玻璃市场有望维持强势，但需警惕回调风险。
• 风险提示：持续上涨需关注回调可能性，同时政策效果不及预期或房地产政策变动可能带来不确定性。

总结

• 上周玻璃市场情绪回暖，现货价格和期货价格均上涨，企业库存持续去化。
• 行业利润有所改善，但受弱基差、交割因素及高库存影响，市场面临理性回归压力。
• 政策利好和减产预期支撑市场，但回调风险仍需警惕。
• 建议投资者关注政策执行效果及房地产相关动向，谨慎操作。

风险揭示及免责声明

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