20231030-德邦证券-江苏雷利-300660.SZ-Q3归母净利润同比+44_拟建工厂加码海外布局_4页_812kb

江苏雷利公司报告分析总结

业绩表现

公司2023年三季度报告显示，营收同比增长63%，归母净利润同比增长44%，前三季度营收同比增长23%，归母净利润同比增长181%，盈利能力显著提升。

子公司与研发进展

子公司鼎智科技收入暂时下滑75.1%，主要由于增加研发投入，用于智能制造基地和研发中心建设项目，但产品如线性执行器、音圈电机等领域取得技术突破，获得头部主机厂定点。

市场扩张

积极扩展新能源汽车板块，与宇通、金龙等多家企业建立战略合作，取得无锡世珂微电机59.09%股权，并增资安徽凯斯汀，提升新能源汽车相关产品线。同时，在北美市场订单增长，计划在墨西哥筹建工厂以支持供应链稳定。

财务预测

预计2023-2025年营收年增长率分别为89%、22.2%、25.3%，归母净利润增长率分别为330%、377%、283%，通过改旧布新和多元化布局，成长潜力大。

投资建议与评级

维持“增持”评级，预计未来业绩持续高增长，投资价值突出。

风险提示

面临机器人行业发展不及预期、家电销售下降和原材料价格上涨等风险。