20220708-银河期货-航运周报_欧洲和美东拥堵恶化_全球滞涨风险加大_23页_1mb

报告摘要

本周航运市场整体承压，集运和干散货运价均出现下跌趋势，港口拥堵问题在集装箱航运领域持续加剧，而干散货港口拥堵有所缓解。全球经济衰退预期增强，欧美国家需求端压力显现，但部分政策调整和季节性因素或对运价形成一定支撑。

运价持续走弱
- SCFI集装箱运价指数本周报4143.8，环比下跌1.4%，同比上涨5.4%。
- 上海-美西航线运价为7116美元/FEU，环比下跌3.0%，同比上涨41.6%。
- 上海-欧洲航线运价为5697美元/TEU，环比下跌0.6%，同比下降15.5%。
政策影响
- 美国拟对华取消部分关税，包括服装和学校用品，或将促进中国出口，缓解通胀压力。
- 欧元区6月CPI同比上涨8.6%，滞涨风险加大，全球经济衰退预期增强。
港口拥堵情况
- 全球集装箱港口拥堵加剧，Clarkson塞港指数升至36.7%。
- 中国港口靠泊运力增加，达到250万TEU。
- 欧洲港口（如鹿特丹、安特卫普、汉堡）拥堵严重，平均利用率超过80%。
- 美东港口拥堵明显加剧，奥克兰港集装箱滞留时间增加至9~12天，已缩短免费停留时间至4天。
市场展望
- 欧美备货旺季或带来小幅运价反弹，但反弹高度有限。
- 随着三季度运输旺季来临，干散货运价有望触底回升。

运价普遍下跌
- BDI指数本周报2088，环比下跌6.3%，同比下跌35.7%。
- BPI指数报2354.8，环比下跌7.2%，同比下跌43.3%。
- BCI指数报2157.4，环比下跌6.2%，同比下跌38.4%。
- BSI指数报2232，环比下跌5.5%，同比下跌23.3%。
运力与需求
- 全球干散货船靠泊运力有所减少，中国港口干散货船等泊运力为6023万DWT，环比增加141万DWT。
- 除中国外，全球干散货船靠泊运力减少524万DWT，塞港情况有所缓解。
具体航线表现
- 煤炭：印尼萨马林达-中国广州运价为11.92美元/吨，环比下跌3.6%。
- 铁矿石：巴西图巴朗-中国青岛运价为30.12美元/吨，环比下跌0.4%；澳大利亚丹皮尔-中国青岛运价为11.51美元/吨，环比下跌1.7%。
- 粮食（大豆）：巴西桑托斯-中国北方港口运价为63.56美元/吨，环比下跌3.8%。
市场展望
- 煤炭需求短期承压，但北半球高温天气可能推动需求回升。
- 铁矿石需求受钢厂利润亏损和中国限产政策影响，短期偏弱，但下半年基建需求或支撑运价。
- 粮食运输需求稳定，俄乌冲突缓和可能促进出口。