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太平洋证券流动性与仓位周观察总结（2024年4月第二期）

市场流动性转弱，交投活跃度上升

上周市场流动性减弱，全A成交额达42万亿，换手率577%，较前一周增长。融资供给端中，基金与ETF资金净流入；需求端的IPO规模上升，再融资规模下降。整体市场资金合计净流出12745亿元。

国内流动性变动

上周公开市场操作净回笼资金3940亿元，DR007利率上升，R007利率下降，两者利差缩小，金融机构间流动性未分层。同时，10年期国债收益率下调1BP，1年期下调5BP，期限利差扩大；中美利差倒挂程度加深，美联储5月不降息概率已降至95.4%。

微观流动性下降

各宽基指数成交额与换手率步入上升趋势，偏股型基金发行规模下滑至1084亿元。加仓前五行业为有色金属、银行、公用事业、汽车、机械设备；减仓前五为食品饮料、房地产、非银金融、农林牧渔、电子。
杠杆资金与北向资金交易双双转弱，两融余额下降，北向资金净流出超11468亿元。ETF份额则上升，市场初步流资向宽基ETF中的A50和电力行业。

风险提示

1. 数据可能存在误差；
2. 数据具有时滞性；
3. 统计方法可能存在偏差。