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报告摘要

科创独角兽与瞪羚企业发展趋势分析总结

核心内容

本报告主要围绕中美科创独角兽和瞪羚企业的分布情况、行业布局及未来发展趋势展开分析。通过梳理2019年上半年的市场数据，揭示了全球科创企业的发展格局，并聚焦医疗健康、新一代信息技术和高端制造三大行业，深入探讨其在科技创新方面的表现和前景。

主要观点

全球独角兽分布：
- 截至2019年6月，全球共有452家独角兽企业，其中中美两国占近八成（79.4%）。
- 中国独角兽数量为180家，美国为179家，中美合计占比达79.4%。
- 中国独角兽企业平均估值为44.5亿美元，美国为32.5亿美元，中国独角兽整体估值更高。
中美独角兽企业特征差异：
- 美国独角兽成立时间较早，其中“超龄独角兽”占比31.3%，而中国仅占9.4%。
- 中国独角兽企业以成立时间不超过5年的为主，占比46.1%，显示出快速成长的态势。
- 美国独角兽集中在旧金山湾区和纽约州，而中国独角兽主要集中在北上杭深四地，这四个城市贡献了79.4%的企业数量和89.9%的估值。
科创独角兽与瞪羚企业的定义：
- 科创独角兽是指估值超过10亿美元且具有较强科技创新能力的企业。
- 科创瞪羚是指估值尚未达到独角兽标准，但增长速度快、具有较大成长空间的企业，通常在2-3年内可能成为独角兽。
科创板政策背景：
- 科创板重点支持六大行业，包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和生物医药。
- 中国科创板申报企业主要集中在新一代信息技术、生物医药和高端装备领域，其中新一代信息技术占比最高（42.5%）。
- 科创板首批上市企业研发费用率中位数为8%，高于A股整体水平，显示出较强的科技创新能力。
医疗健康行业：
- 医疗健康是中美科创独角兽重点布局的行业，其中美国独角兽数量超过中国。
- 中国医疗健康独角兽主要集中在服务平台、医药、精准医疗和医疗器械领域，而美国则集中在精准医疗和生物制药。
- 肿瘤是创新药研发的热点，中国在该领域拥有较大的市场潜力和临床需求。
新一代信息技术行业：
- 人工智能、大数据和云计算是新一代信息技术领域的核心。
- 中国在人工智能领域迅速发展，而美国在该领域拥有更早的布局和较高的估值。
- 中国四大机器视觉独角兽分别为商汤科技、云从科技、旷视科技和依图科技，其中商汤科技估值最高。
高端制造行业：
- 高端制造是技术密集型和高附加值的行业，包括智能制造、航空航天、新能源汽车等。
- 中国高端制造领域投融资占比逐年上升，2019年上半年达到19%。
- 中国在高端制造领域逐步缩小与美国的差距，尤其在新能源汽车等新兴领域。