20230702-国金证券-电力设备与新能源行业研究_硅料库存快速下降_重视电镀铜驱动的下一轮提效降本_8页_890kb

光伏&储能分析总结

1. 产业链价格：硅料、硅片库存快速下降，7月排产提升，组件投标价走低但报价整体好于预期。
2. 技术创新：电镀铜技术取得突破，作为光伏电池下一轮提效降本的核心手段，头部设备及电池厂商受益。
3. 投资建议：维持看好板块情绪修复，重点配置一体化龙头、大储/逆变器、硅料/硅片及新技术主线（如电镀铜）。

氢能与燃料电池分析总结

1. 项目推进：
   • 光伏制氢项目投产及全球最大PEM制氢项目落地，验证氢能行业发展加速。
   • CCER预计7月重启，绿氢加速，关注电解槽、加氢站及核心设备企业。
2. 政策催化：
   • 内蒙古绿氢政策规划兑现，推动电解槽规模化及国产化，PEM制氢逐步产业化。

风电分析总结

1. 市场表现：
   • 5月新增装机22GW，预计全年装机70-80GW，海风装机10-12GW。
   • 原材料价格回落，零部件环节利润修复。
2. 投资视角：
   • 关注海风高景气龙头、量利齐升的零部件厂商，及碳纤维、轴承等高确定性环节。
   • 质量事件（如西门子风机问题）利好国内风电部件快速迭代、价格竞争缓和。

风险提示

• 政策执行及产业链价格竞争超预期风险。