20260607-中泰期货-碳酸锂周度报告_仓单持续增加下市场情绪偏差_锂价回调至前期低位_54页_2mb

碳酸锂周度报告总结 2026年6月7日

核心内容概述

本报告主要分析了碳酸锂市场的近期走势及上下游供需情况，指出在仓单持续增加和远期供给压力下，市场情绪偏弱，锂价回调至前期低位。尽管短期内需求表现良好，但市场整体仍处于去库趋势，基本面边际趋紧，需等待新的利多驱动。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂价格出现大幅回落，主因仓单持续增加创新高，同时远期供给增加压力导致资金做多意愿不强，资金持续流出，盘面回调整理。
• 供需关系：需求增幅好于供给增幅，目前仍保持去库趋势，基本面边际趋紧，但去库状态将持续。
• 市场情绪：近期仓单走高使得市场情绪变差，资金流出导致盘面持续下跌，但中长期基本面向好，需等待资金回流后的右侧买入机会。

关键信息

1. 供应端

• 总产量：2026年6月碳酸锂产量为116275吨，环比增加2.6%。
• 辉石端：产量增加，部分企业检修结束复产，产量环比+5.36%。
• 云母端：产量因原料供应问题边际下降，环比-4.24%。
• 盐湖端：产量保持平稳增加，环比+1.23%。
• 回收端：产量因高价刺激保持增加趋势，环比+3.23%。
• 进口量：2026年5月进口量为7250吨，环比下降9.38%。预计6月进口量将出现明显下降。

2. 需求端

• 磷酸铁锂周度产量：2026年6月产量为115870吨，环比+1.27%。
• 三元材料周度产量：2026年6月产量为20319吨，环比+3.13%。
• 周度表需：2026年6月表需为35074吨，环比+0.80%。
• 下游库存：2026年6月下游库存可用天数为9.3天，环比+5.84%。
• 需求表现：5-6月下游需求向好，储能端为630并网备货，动力端为新车订单生产备货，正极材料产能增产爬坡。

3. 库存结构

• 总库存：2026年6月总库存为93000吨，环比-0.63%。
• 冶炼厂库存：2026年6月冶炼厂库存为16615吨，环比-1.87%。
• 下游库存：2026年6月下游库存为46429吨，环比+6.69%。
• 其他库存：2026年6月其他库存为35742吨，环比-8.28%。
• 仓单量：2026年6月仓单量为55687吨，环比+2.75%。

4. 成本与利润

• 外采辉石成本：2026年6月为172835元/吨，环比-5.16%。
• 外采云母成本：2026年6月为149195元/吨，环比-7.44%。
• 外采辉石套保利润：2026年6月为-8475元/吨，环比-239.55%。
• 外采云母套保利润：2026年6月为15165元/吨，环比-18.23%。
• 加工费：目前保持低位，综合冶炼利润较低。

5. 产业节奏

• 上游：锂矿紧缺状态逐步缓解，津巴布韦锂矿开始到港，但整体可流通货源仍偏紧，预计7-8月锂矿大规模到港。
• 中游：价格走低后买货情绪转为积极，但未出现明显放量，基差变化不大。
• 下游：订单向好，回调后逢低买入，价格回落买货意愿增加，但年中财报节点，下游未出现大规模采购。

产业链价格分析

① 碳酸锂行情

• 期现价格与基差：近期碳酸锂期货价格持续下跌，基差变化不大。
• 期货成交持仓比：未提供具体数据，但整体趋势显示市场情绪偏差。
• 期货持仓量与成交量：未提供具体数据，但显示资金持续流出。

② 锂矿价格

• 锂辉石精矿：2026年6月价格为2600美元/吨，环比上升。
• 锂云母：2026年6月价格为6500元/吨，环比上升。

③ 碳酸锂价格

• 电池级碳酸锂：2026年6月价格为190000元/吨，环比上升。
• 工业级碳酸锂：2026年6月价格为195000元/吨，环比上升。
• 价差：电池级与工业级价差为-5000元/吨，环比下降。

④ 氢氧化锂价格

• 电池级氢氧化锂：未提供具体价格，但与碳酸锂价差变化不大。
• 工业级氢氧化锂：未提供具体价格，但与碳酸锂价差变化不大。

⑤ 正极材料价格

• 三元材料：2026年6月价格为20319吨，环比+3.13%。
• 磷酸铁锂：2026年6月产量为115870吨，环比+1.27%。

⑥ 动力电池电芯价格

• 方形磷酸铁锂：未提供具体价格，但需求平稳。
• 钴酸锂：未提供具体价格，但需求平稳。
• 523方形三元电芯：未提供具体价格，但需求平稳。

策略与变量

策略

• 单边：宽幅震荡，等待企稳后的买入机会。
• 套利：暂无。
• 期权：暂无。

变量

• 宏观环境变化：可能影响市场走势。
• 供给端扰动：如津巴布韦锂矿到港及智利发运变化。
• 需求表现不及预期：可能影响市场情绪。

总结

• 碳酸锂价格回调，主要因仓单增加和远期供给压力。
• 供应端，辉石端产量增加，云母端产量下降，盐湖端保持平稳，回收端因高价刺激产量增加。
• 需求端，6月需求表现良好，但因年中财报节点，未出现大规模采购。
• 库存仍处于去库趋势，但市场情绪偏差，需等待新的利多驱动。
• 成本与利润方面，外采辉石和云母成本下降，但套保利润下降明显。
• 产业节奏显示上游锂矿紧缺状态逐步缓解，中游买货情绪积极，下游需求向好但未明显放量。