20250210-中泰期货-碳酸锂周度报告_供给端有增量预期_价格承压_51页_3mb

碳酸锂产业链周度分析报告总结 (中泰期货)

一、核心观点

供给端预计有增量增长，但价格承压，产业链各环节表现分化。

二、价格表现

• 碳酸锂价格：
  电池级与工业级价差扩大，进口/出口量变化仅小幅波动。碳酸锂期货在2025年1月合约未平仓头寸大增。

• 锂矿价格：
  锂辉石精矿价格趋于企稳，锂云母价格延续上涨趋势。

• 氢氧化锂：
  供应偏紧，CIF中日韩地区价差扩大。
  622、811等牌号三元材料价格回升，磷酸铁锂产量转移至中高端储能电池领域。

• 下游电池：
  储能电芯涨幅明显，磷酸铁锂装机量占比提升，动力电池库销比波动性增加。

三、供需分析

• 产能与开工率：
  碳酸锂总产能同比翻倍，周度开工率保持在70%以上。海外进口矿增量仍低于预期，国内盐湖提锂进度加快。

• 需求端：
  硅基负极普升及正极材料结构变动拖累三元原料采购价。电动车储能双轮驱动需求结构升级，磷酸盐系正极材料溢价扩大。

• 库存动态：
  仓储量集中于长三角核心区域，终端企业库存环比回升。市场参与者多采取长线布局策略。

四、风险提示

宏观经济波动、技术路线替代及海外供给侧重组是主要风险源，建议关注SEV招标结果及盐湖提锂成本边际变化。