20250923-国金期货-沪银期货日报_3页_664kb

沪银期货日报总结（20250923）

核心内容概述

本报告为沪银期货的日报分析，涵盖期货市场行情、现货市场动态、影响因素及未来展望等内容，由研究员曹柏泉撰写，旨在为投资者提供市场信息及趋势判断。

1. 期货市场分析

1.1 合约行情

• 沪银2512合约：当日收盘价为 10349元/千克。
• 成交量：811,054手，为当日最大成交量。
• 持仓量：508,755手，较上一交易日增加 4,704手。
• 价格波动：日内最高价为 10395元/千克，最低价为 10225元/千克。

1.2 品种价格

• 沪银12个合约：总持仓量为 930,629手，较上一交易日减少 7,114手。
• 活跃合约：沪银2512合约表现突出，持仓量增加明显。
• 各合约价格变化：
  • 2510：收盘价 10306元/千克，较前结算价上涨 170元/千克。
  • 2511：收盘价 10329元/千克，较前结算价上涨 182元/千克。
  • 2512：收盘价 10349元/千克，较前结算价上涨 181元/千克。
  • 2601：收盘价 10360元/千克，较前结算价上涨 179元/千克。
  • 2602：收盘价 10371元/千克，较前结算价上涨 190元/千克。
  • 2603：收盘价 10383元/千克，较前结算价上涨 147元/千克。
  • 2604：收盘价 10396元/千克，较前结算价上涨 163元/千克。
  • 2605：收盘价 10405元/千克，较前结算价上涨 163元/千克。
  • 2606：收盘价 10422元/千克，较前结算价上涨 160元/千克。
  • 2607：收盘价 10438元/千克，较前结算价上涨 157元/千克。
  • 2608：收盘价 10455元/千克，较前结算价上涨 164元/千克。
  • 2609：收盘价 10460元/千克，较前结算价上涨 138元/千克。

1.3 关联行情（期权）

• 沪银期权：主要关注2510系列看跌期权和看涨期权。
  • ag2510P8000：价格稳定在 0.5元，无涨跌。
  • ag2510P8100：价格稳定在 0.5元，无涨跌。
  • ag2510P8200：价格稳定在 0.5元，无涨跌。
  • ag2510C10500：收盘价 15.5元，较前结算价上涨 2.5元，成交量 121,202手，持仓量 17,928手，涨跌 8.5%。
  • ag2510C10600：收盘价 9.5元，较前结算价上涨 3.5元，成交量 27,009手，持仓量 5,886手，涨跌 3.0%。
  • ag2510C10700：收盘价 6.0元，较前结算价上涨 3.5元，成交量 21,393手，持仓量 6,978手，涨跌 1.0%。

2. 现货市场动态

• 基差波动：近5个交易日内，沪银2512合约的基差相对稳定，最大为 -1元/千克，最小为 -30元/千克。
• 现货价格：未提供具体现货价格，但基差波动表明现货与期货价格存在一定的价差。

3. 影响因素分析

3.1 重要事件

• 美联储政策预期：米兰在就任美联储理事后的首次政策演讲中表示，中性利率过去可能被高估，预计美联储年内将再降息 1.25个百分点，并可能在未来会议中投反对票。
• 中性利率预测：米兰的中性利率估计值为 2.5%，明显低于美联储官员 3% 的中位预测。

3.2 宏观分析

• 克利夫兰联储主席哈玛克：表示在通胀仍高于 2% 的目标且保持顽固的情况下，美联储需要“非常谨慎”地解除限制性货币政策。
• 市场预期：降息预期推动美债长端维持高位，期限溢价放大反映了未来实质利率走弱的担忧。
• 贵金属走势：黄金及白银价格预计将因宏观环境的宽松预期而继续上涨。

4. 行情展望

• 主要驱动力：市场对“滞胀”风险的担忧及美联储降息预期是贵金属价格持续上涨的主要因素。
• 趋势判断：未来白银价格有望受益于宽松的货币政策环境，继续维持上涨趋势。
• 投资建议：投资者应关注宏观经济政策变化及市场情绪，合理评估风险与收益。

风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。
• 部分数据来源于网络，版权归原作者所有，如有侵权请联系我们。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研，信息可能存在不准确之处，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容不承担任何投资、法律、会计或税务操作责任。
• 期市有风险，入市需谨慎。