20260515-东亚期货-能源化工周报—塑料_19页_1mb

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1514号 - 聚乙烯周报

核心内容概览

本报告为东亚期货发布的能源化工周报，聚焦于聚乙烯（PE）市场，分析了供给、需求、库存、上游与成本、价格与利润、基差与月差等方面。报告发布于2026年5月15日，由研究员兰雪撰写，审核人为唐韵。

主要观点

• 供需端：PE生产企业开工率持续偏低，装置检修计划密集，供应端收缩对价格形成底部支撑。下游行业整体开工率偏弱，工厂对高价原料接受度不高，采购谨慎。
• 下游需求：
  • 农膜需求进入传统淡季，地膜采购减少。
  • 包装膜需求因日化、食品、快递物流等刚需尚存，但订单增量有限。
  • 管材需求受房地产及基建施工节奏偏慢影响，整体开工率变动不大但处于低位。
• 库存情况：PE企业库存和社库存均有所波动，但总体保持在较高水平。
• 价格与利润：PE现货价格环比微跌0.10%至8689元/吨，期货价格环比下跌5.33%至8048元/吨。利润方面，油制利润持续下滑，煤制利润有所波动，进口利润持续为负。
• 基差与月差：基差为641元/吨，5-9月差为180元/吨。

关键信息

1. 供给分析

• PE生产企业开工率：2026年5月为74.33%，环比下降2.32%。
• PE周度产量：61.58万吨，环比下降2.42%。
• PE生产比例：
  • LLDPE：2026年4月为44.5%，2026年8月为30.5%。
  • HDPE：2026年4月为37.5%，2026年8月为37.5%。
  • LDPE：2026年4月为10.0%，2026年8月为9.0%。

2. 需求分析

• PE下游加权开工率：2026年5月为37.55%，环比下降0.14%。
• PE下游分项开工率：
  • 农膜：2026年4月为10%，2026年8月为38%。
  • 包装膜：2026年4月为20%，2026年8月为48%。
  • 中空：2026年4月为35%，2026年8月为35%。
  • 管材：2026年4月为0%，2026年8月为35%。
  • 注塑：2026年4月为45%，2026年8月为45%。
  • 拉丝：2026年4月为25%，2026年8月为28%。

3. 库存分析

• PE企业库存：2026年5月为57.95万吨，环比微升0.17%。
• 社会库存：2026年5月为51.55万吨，环比下降2.46%。

4. 上游与成本

• 乙烯产量：2026年5月为15.8万吨，环比略有上升。
• 乙烯下游加权开工率：2026年5月为66.0%，环比有所下降。
• 乙烯制法开工率：2026年5月为66.0%，整体呈现波动趋势。

5. 价格与利润

• PE现货价格：2026年5月为8689元/吨，环比下降0.10%。

• PE期货价格：2026年5月为8048元/吨，环比下降5.33%。

• LLDPE不同制法利润：

  • 油制：2026年4月为-2500元/吨，持续下滑。
  • 煤制：2026年4月为1800元/吨，波动中保持相对稳定。
  • 甲醇制：2026年4月为-1200元/吨，持续亏损。
  • 乙烯制：2026年4月为-1800元/吨，亏损扩大。
  • 乙烷制：2026年4月为2500元/吨，利润回升。
  • 进口：2026年4月为200元/吨，利润持续为负。

• LL, HD, LD油制利润：2026年4月为-2500元/吨（LLDPE），HDPE为2500元/吨，LDPE为500元/吨。

6. 基差与月差

• 基差：当前基差为641元/吨。
• 5-9月差：2026年5月7日为180元/吨。

数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯

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