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• 报告名称：能源化工周报—塑料（2025年11月7日）
• 研究员：兰雪
• 交易咨询资格号：Z0018543

一、观点摘要

✅ 供应：装置检修率保持中位，但部分大修装置逐步恢复，供应端承压。
✅ 需求：下游开工率维持高位但订单放缓，采购意愿低迷，整体需求表现不及预期，供需趋势偏宽松。

二、基本面数据（2024年10月-2025年10月）

1. 供应

• PE开工率：82.59%（环比+2.13%）
• 周度产量：66.07万吨（环比+2.67%）

2. 需求

• 下游加权开工率：44.85%（环比-0.80%）
• 传统需求淡季表现疲软：工厂订单放缓，采购以刚需为主。

3. 库存

• 企业库存：49.02万吨（环比+17.84%）
• 社会库存：50.96万吨（环比-3.38%）

4. 价格与利润

• PE现货价格：7107元/吨（环比-0.84%）
• 期货价格：6802元/吨（环比-2.62%）
• 进口利润：LLDPE进口利润均值1200元/吨，仍具竞争力。

5. 基差与月差

• 基差：305元/吨
• 月差（1-5月）：-79元（贴水扩大）。

三、图表要点

• 供应端：PE产量持续小幅增加，企业开工率环比提升。
• 需求端：下游行业全面表现低迷，农膜、包装膜等分项需求持续疲软。
• 库存：企业库存快速积累，但社会库存有所回落，可能与需求透支有关。
• 价格走势：PE现货与期货双双下跌，基差走强但月差扩大，反映短期偏弱、远期偏强逻辑。

四、研究服务内容

东亚期货提供以下服务：

1. 研究分析：收集市场数据，提供价格趋势及影响因素分析。
2. 风险管理顾问：协助客户建立风险控制体系。
3. 交易咨询：提供套期保值、套利及投资方案建议。

五、免责声明

本报告内容不构成买卖建议，最终决策责任在投资者自身。

来源：同花顺、隆众资讯
发布机构：东亚期货

注：以上内容基于原文提取，请注意时效性和数据细节验证。