20260703-华宝期货-碳酸锂_库存延续去化_锂价震荡向上_1页_231kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概述

本报告发布于2026年7月3日，主要分析碳酸锂市场近期走势及未来展望。整体来看，碳酸锂价格在短期内呈现震荡向上的趋势，市场处于“强预期、弱现实”的博弈格局。供应端受到盐湖检修影响，产量有所下降，而下游需求保持较高景气度，推动库存持续去化。同时，国际与国内政策及市场动态对锂价形成支撑，但需警惕潜在风险因素。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货主力合约昨日窄幅震荡，收于16.40万元/吨；现货市场均价为16.25万元/吨，较前一日上涨2500元/吨。
• 市场格局：市场呈现“强预期、弱现实”特征，期货价格反弹但现货跟涨有限，基差小幅走强。
• 供需分析：
  • 供应端：盐湖进入检修期，本周开工率54.06%，总产量25715吨，环比下降927吨。
  • 需求端：铁锂增产去库，三元降产去库，新能源车渗透率维持高位，储能电芯产量同比大幅增长。
  • 库存变化：上周社会库存累库至5.66万吨，本周原口径样本库存9.46万吨，大样本总库存12.78万吨，库存天数维持在23.2天。
• 市场结构：下游累库，冶炼厂与贸易商持续去库，反映出需求端的活跃与供应端的紧张。

关键信息

供应端

• 盐湖检修：7月盐湖进入检修环节，短期产量受限。
• 开工率：本周开工率为54.06%，产量环比下降。
• 库存去化：冶炼厂与贸易商积极去库，显示供应端压力缓解。

需求端

• 新能源车渗透率：6月21日新能源车当周渗透率达63.9%，同比上升24.56%，处于高位。
• 储能产量：5月储能电芯产量为79.32GWh，同比增幅达116.94%。
• 库存水平：4月库销比为0.38，同比降低74.93%，库存处于低位。

库存情况

• 社会库存：上周累库至5.66万吨，本周原口径样本库存为9.46万吨，大样本总库存12.78万吨。
• 库存天数：总库存天数维持在23.2天，与上周持平。

国际与国内政策影响

国际层面

• 美国非农数据：低于预期，可能影响美联储加息预期。
• 临时关税豁免：15%临时关税豁免锂、钴、镍等关键矿物，利好锂产品出口。
• 联合国贸发会议预测：全球锂需求将激增353%，对锂价形成积极预期。

国内层面

• 政策支持：
  • 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构。
  • 11部门发文推动新能源重卡规模化应用，加速交通领域绿色转型。
  • 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设，对中长期供需平衡形成支撑。

后期关注重点

• 检修复产进度：盐湖检修结束后，产量恢复情况将直接影响市场供需。
• 津巴布韦到港情况：锂矿进口情况对供应端具有重要影响。
• 国内云母矿换证进展：云母矿政策变化可能对供应产生扰动。
• 头部电池厂排产：电池厂排产情况反映下游需求变化。
• 霍尔木兹海峡局势：地缘政治风险可能影响全球锂资源供应链。

风险提示

• 矿端扰动：锂矿供应不稳定可能对价格产生冲击。
• 库存及仓单演变：库存变化将影响市场供需平衡。
• 政策不确定性：国内政策调整可能对市场产生影响。
• 国际形势变化：地缘政治和贸易政策变化可能带来外部风险。

总结

当前碳酸锂市场在“强预期、弱现实”格局下震荡向上，供应端受盐湖检修影响，产量下降，而下游需求旺盛，库存持续去化。国际政策利好及国内新能源政策推动，为锂价提供支撑。未来需重点关注盐湖复产进度、锂矿进口情况及地缘政治风险，以判断价格走势。