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碳酸锂市场分析总结

核心内容

碳酸锂市场近期呈现强现实与弱预期持续博弈的态势，价格区间震荡。主力合约昨日上涨 2.55%，至 14.50 万元/吨，但持仓量有所下降，广期所仓单持续减少，对近月合约形成一定支撑。现货市场方面，SMM 电碳均价为 14.65 万元/吨，较上一交易日上涨 3500 元/吨，市场分歧依旧存在。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂价格短期维持区间震荡，主要受供需博弈影响。
• 供应端：锂盐厂陆续进入检修阶段，产量预期收缩；锂辉石进口量环比增长 13%，同比增加 33%，有效缓解国内原料供应压力。
• 需求端：动力电池销量持续增长，6 月销量达 196GWh，环比增长 7.6%，同比增长 49.1%，终端需求强劲。
• 库存变化：社会库存持续去化，上周 SMM 四地社会库存为 5.16 万吨，本周原口径样本库存降至 8.69 万吨，大样本库存为 11.43 万吨，库存天数维持在 21.5 天左右。
• 市场结构：下游及贸易商积极去库，上游小幅累库，整体库存压力有所缓解。

关键信息

供应端分析

• 开工率：本周开工率为 51.18%，环比下降 0.43%。
• 产量：总产量为 23868 吨，环比减少 680 吨。
• 工艺变化：辉石工艺持续减产，影响供应结构。
• 原料进口：锂辉石进口折合 7.2 万吨 LCE，环比增长 13%，同比增加 33%，对原料供应形成补充。

需求端分析

• 电池销量：6 月我国动力和储能电池销量为 196GWh，环比增长 7.6%，同比增长 49.1%，终端需求强劲。
• 三元铁锂：上周三元铁锂增产累库，显示部分需求端压力有所释放。

库存情况

• 社会库存：上周为 5.16 万吨，本周降至 8.69 万吨，去库趋势明显。
• 库存天数：总库存天数为 21.5 天，环比下降 0.5 天。
• 去库主体：下游及贸易商为主要去库力量，上游库存小幅累积。

国际与政策因素

• 美联储加息预期推迟：有利于外部需求预期改善。
• 国防部战略收储：释放碳酸锂需求信号。
• 临时关税豁免：锂、钴、镍等关键矿物获 15% 关税豁免，提升进口竞争力。
• 国内政策支持：
  • 电池消费税差异化调整：为固态电池发展提供政策红利。
  • 新能源汽车动力电池综合利用管理办法：优化资源供应结构，提高合规成本。
  • 新能源重卡规模化应用：推动新能源产业持续发展。
  • 青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设：对中长期供需平衡形成支撑。

后期关注与风险因素

• 检修复产情况：锂盐厂检修进度及恢复情况将影响供应。
• 锂矿到港情况：锂矿进口量变化将对原料供应产生直接影响。
• 库存及仓单演变：库存去化速度和广期所仓单变化是市场短期走势的关键。
• 头部电池厂排产：主要电池厂商的排产计划将决定下游需求强度。

投资建议

短期来看，碳酸锂价格预计维持区间震荡，投资者应关注检修复产、锂矿到港、库存及仓单变化等关键因素。中长期则受益于政策支持和产业规划，供需结构有望逐步改善。

成文时间：2026年7月24日
报告来源：投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
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