20230805-浙商证券-2023年8月期_富国ETF轮动策略_超配电子_12页_649kb

核心观点

• 顺周期行业：看好家电、建材、钢铁等行业，因景气度指标持续向上。
• 半导体与消费电子：重视半导体周期回归，看好半导体及消费电子机会，相关景气指标已触底回升。
• 策略表现：富国ETF轮动策略最近一个月收益53%，相对行业等权指数及中证800的超额收益分别为0.1%、14%。

基本面量化模型结果

• 家电：外需改善与成本修复（人民币贬值、CPI-PPI剪刀差走阔）支撑景气度。
• 建材：水泥需求边际改善，库容比下滑，磨机运转率上升。
• 食品饮料：高端酒价格企稳，消费评价与流动性指标同步上行。
• 消费电子：产业链营收增速改善，手机产量同比企稳。
• 半导体：景气度企稳回升，联发科、联咏等公司营收改善。

综合策略表现

• 底层资产：富国行业主题ETF。
• 性能：过去1个月收益53%，跑赢基准指数。
• 风险提示：
  1. 量化模型历史数据依赖，结论失效风险。
  2. 不涉及基金产品/个股推荐。
  3. 稳增长政策不及预期。

以上为报告关键摘要。