20251117-宁证期货-PTA期货_短期供需有所改善_7页_1mb

PTA期货周报总结

报告概述

本次报告为宁证期货发布的PTA期货周报，日期为2025年11月17日，报告人师秀明。核心观点为PTA短期供需有所改善，重点关注因素包括聚酯开工率、PTA检修、织机开工率、PX调整需求和原油走势。报告指出，市场情绪谨慎，价格震荡在区间内。

市场回顾与展望

• PTA盘面本周呈现4550-4800元/吨区间震荡。
• 供需偏好格局支撑能化板块多配，持仓量先降后升，基差持续为负，市场情绪偏谨慎。
• 主要推动力包括芳烃调油逻辑强化、汽油裂解价差走强，以及PX需求增长对PTA提供支撑。
• 11月供应端有检修计划公布，预计PTA供应边际好转；下游聚酯需求维持高位，聚酯和涤纶长丝开工率偏高，阶段性需求支撑加工费修复。
• 风险点：原油价格下跌可能导致PTA价格下行。

关键数据摘要

• PTA期货价格：连续合约最新4643元/吨，环比上升。
• PTA产量：周度环比增12.93万吨。
• 聚酯切片开工率：周度下降1.46个百分点至84.60%。
• PXN价格：日度环比增4美元/吨。
• PTA现金流成本：日度环比微增4元/吨。

风险与关注因素

• 风险：原油下跌风险
• 关注：聚酯开工率、PTA检修、织机开工率、PX调整需求变化。

此报告仅作参考，不构成投资建议。