20250430-江海证券-电子行业_北京支持企业采购自主可控GPU芯片_AI芯片国产替代重要性提高_3页_365kb

电子行业点评报告总结

行业评级

• 评级：增持（维持）
• 时间：2025年4月30日
• 发布机构：江海证券研究发展部
• 分析师：张婧（执业证书编号：S1410525010001）
• 联系人：刘瑜（执业证书编号：S1410123110011）

行业表现

• 近十二个月相对收益：23.45%
• 近十二个月绝对收益：27.62%
• 1个月相对收益：-2.71%
• 1个月绝对收益：-6.29%
• 3个月相对收益：-1.57%
• 3个月绝对收益：-2.67%

数据来源：聚源，注：相对收益与沪深300相比，2025年4月29日数据。

关键事件与行业动态

1. 北京市支持自主可控GPU芯片采购

• 事件时间：2025年4月29日
• 内容：北京市发布《北京市促进民营经济健康发展高质量发展2025年工作要点》，提出对采购自主可控GPU芯片开展智能算力服务的企业给予一定比例的投资支持。
• 意义：在中美贸易摩擦不确定性增加的背景下，高性能算力芯片的国产替代趋势增强，政策支持有助于推动国内AI芯片产业发展。

2. 谷歌发布第七代TPU芯片Ironwood

• 事件时间：2025年4月9日
• 内容：谷歌在Google Cloud Next 2025大会上发布Ironwood，是其TPU系列中首款专为AI推理设计的型号。
• 性能：
  • 搭载7.2Tbps HBM内存
  • 峰值FP8 AI算力达4614 TFLOP
  • 支持1.2Tbps带宽的ICI芯片间互连
  • 能效是TPUv6e“Trillium”的两倍

3. 英伟达发布新一代AI芯片Blackwell Ultra

• 事件时间：2025年3月19日
• 内容：英伟达在GTC2025大会上发布GB300芯片，命名为Blackwell Ultra。
• 性能：
  • 单颗配备288GB HBM3e内存
  • 拥有15PF的FP4算力
  • 2025年下半年将推出搭载72颗GB300的NVL72平台，算力为GB200 NVL72的1.5倍
  • 2026年下半年将推出下一代AI芯片Rubin，Vera Rubin NVL144将拥有75TB带宽和13TB/s的HBM4内存

4. 算能发布全球首款深度适配DeepSeek框架的RISC-V高性能众核服务器

• 事件时间：2025年3月1日
• 内容：算能推出基于SG2044处理器的计算服务器SRA3-40，支持混合精度计算。
• 意义：标志着RISC-V架构在AI计算领域的进一步应用与推广。

投资建议

• 关注公司：寒武纪、海光信息、景嘉微、芯原股份、龙芯中科
• 理由：AI芯片国产替代趋势增强，海外AI芯片快速迭代，国内相关产业链公司具备增长潜力。

风险提示

• 人工智能发展不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济波动

投资评级说明

特别声明

• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司及关联机构可能持有报告中提到的公司证券或提供相关服务，但不构成对客户的投资决策影响。
• 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性与完整性不作保证。

分析师介绍

• 姓名：张婧
• 学历：经济学硕士
• 从业经历：曾在券商研究部、公募基金和保险资管从事权益研究工作

分析师声明

• 张婧具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
• 本报告内容及观点独立公正，研究方法专业审慎，与本人薪酬无直接或间接关系。

免责声明

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• 报告内容基于特定假设与模型，可能存在局限性，仅供参考。
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