20250817-华泰期货-新能源及有色金属周报_受供应端扰动驱动_碳酸锂盘面偏强运行_8页_1mb

新能源及有色金属周报摘要

核心观点

本周，在供应端扰动的推动下，碳酸锂盘面价格偏强运行。SMM数据显示，碳酸锂现货价格较上周上涨15%，期货主力合约2509涨幅达12.92%，但市场新货流通较少。

碳酸锂市场分析

• 供应端：碳酸锂产量总体稳定，辉石和盐湖碳酸锂产量增加，回收厂家开工意愿提升。
• 消费端：新能源汽车消费增速有所放缓，但储能需求依然强劲。下游采购以刚需为主，未现投机囤货。
• 库存与仓单：碳酸锂现货库存减少，但工厂和贸易商库存增加。仓单数量增加，支撑盘面价格。
• 成本与利润：澳、非锂矿拍卖价格上涨，企业套保需求增加。拥有自有矿源的企业利润空间稳定，外购锂矿的企业成本压力较大。

氢氧化锂市场分析

• 产量：本周产量环比小幅增加，但受江西锂矿停产消息影响，市场对碳酸锂期货价格走势看涨。
• 成本支撑：锂辉石价格上涨，为氢氧化锂提供了成本支撑。部分厂家惜售，市场低价货源稀缺。
• 供需关系：部分产线检修导致可流通现货趋紧，氢氧化锂价格持续上行。

钴类市场分析

• 硫酸钴：产量环比下降，国内中间品价格小幅上涨，利润空间收窄。
• 四氧化三钴：产量有所下滑，库存压力大，市场成交活跃度降低，终端需求较为平稳。
• 价格与成本：硫酸钴和四氧化三钴价格小幅上涨，但原料供应仍偏紧，生产成本持续承压。

交易策略

短期市场情绪谨慎偏多，但在消费不及预期及江西矿山复产不确定性等风险下，中长期需密切关注供需变化及政策动向。

风险因素

1. 消费端需求不及预期；
2. 矿端减产持续性不足；
3. 宏观情绪与持仓变动。