20250311-国信期货-晨会纪要_7页_490kb

报告摘要

国信期货研究咨询部日常报告总结（2025年3月11日）

核心内容概述

本报告为国信期货研究咨询部的日常市场分析，涵盖多个商品期货品种，包括股指、国债、贵金属、铜、铝、工业硅、多晶硅、铁矿石、热卷、铁合金、玻璃、纯碱、棉花、白糖、苹果、纸浆、生猪、玉米、原油、橡胶、甲醇、尿素、沥青、PTA和聚烯烃等。报告分析了各品种的近期走势、影响因素及操作建议，整体市场情绪偏弱，部分品种存在短期反弹机会，但多数建议以观望或震荡思路为主。

主要观点与关键信息

股指

外部因素：特朗普关税政策及马斯克行为引发美国科技股下跌，影响市场情绪。
内部因素：国内股市高位调整，市场稳定性较强，风险释放速度减小。
操作建议：观望。

国债

市场动态：银行信贷利率持续走低，显示对利率下行的预期。
分析：短期国债利率可能继续波动，市场回暖预期存在。
操作建议：多单暂离。

贵金属

价格表现：黄金、白银价格下跌，美元指数反弹压制贵金属。
基本面：通胀数据及央行购金需求支撑中长期走势。
操作建议：COMEX黄金、沪金可逢低布局；白银关注工业需求修复。

铜

供需情况：国内社库拐点到来，库存去库支撑铜价；但关税政策影响需求。
价格走势：沪铜预计高位震荡。
操作建议：以震荡思路对待，关注8万关口对需求的影响。

铝

基本面：铝锭库存去库，消费旺季临近，需求预期支撑。
操作建议：沪铝震荡偏强，前期多单可持有。

工业硅与多晶硅

工业硅：供给端有所减少，但需求端疲软，短期震荡。
多晶硅：产量低位，但下游需求回升，基本面转好。
操作建议：工业硅观望；多晶硅可逢低做多。

铁矿石与热卷

铁矿石：供应偏高，库存高位，短期弱势延续，但有反弹可能。
热卷：供需较为健康，但建材需求弱，整体走势偏弱。
操作建议：短线参与。

铁合金

锰硅：罢工结束，锰矿到港增加，总体观望。
硅铁：开工率下降，成本下移，建议观望。

玻璃与纯碱

玻璃：库存增加，基本面偏弱，短期偏空震荡。
纯碱：库存减少，供应端有所收缩，但需求端有限。
操作建议：玻璃偏空震荡；纯碱短期震荡。

棉花与白糖

棉花：美棉上涨，美元走弱支撑，国内郑棉震荡。
白糖：原糖反弹，供应收紧支撑，但国内处于供应旺季。
操作建议：短线交易为主。

苹果

库存情况：冷库库存比例下降，去库存率提升，低库存支撑盘面。
操作建议：震荡偏多思路对待。

纸浆

下游需求：偏淡，纸厂采买谨慎，但进口成本支撑盘面。
操作建议：区间震荡思路对待。

生猪与玉米

生猪：政策提振，期货贴水支撑，但后期供应增加。
玉米：现货价格坚挺，供需格局改善，重心上移。
操作建议：生猪震荡；玉米逢低滚动做多。

原油与橡胶

原油：美股下跌影响油价，OPEC+增产施压，短期震荡偏弱。
橡胶：进口量超预期，港口库存累库，胶价承压。
操作建议：原油暂时观望；橡胶震荡偏空。

甲醇与尿素

甲醇：现货持稳，MTO装置开工提升，但下游接受能力有限。
尿素：供应宽松，库存高位，春耕备肥逐步展开。
操作建议：甲醇震荡；尿素短期震荡。

沥青与PTA

沥青：需求偏弱，开工率低位，原油下跌拖累。
PTA：供应缩减，但聚酯累库制约，短期走势偏弱。
操作建议：沥青短线交易；PTA可逢低正套。

聚烯烃

市场动态：油价下跌，成本端承压，国内产量高位。
操作建议：震荡思路对待。

操作建议汇总

品种	操作建议
股指	观望
国债	多单暂离
贵金属	逢低布局
铜	高位震荡
铝	震荡偏强
工业硅	偏弱震荡
多晶硅	逢低做多
铁矿石	短线参与
热卷	短线参与
铁合金	观望
玻璃	偏空震荡
纯碱	短期震荡
棉花	短线交易
白糖	短线交易
苹果	震荡偏多
纸浆	区间震荡
生猪	震荡
玉米	逢低滚动做多
原油	暂时观望
橡胶	震荡偏空
甲醇	震荡
尿素	短期震荡
沥青	短线交易
PTA	逢低正套
聚烯烃	震荡

重要免责声明

本报告由国信期货撰写，未经授权不得翻版、复制、发布或分发。
报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
本报告仅作为市场参考，不构成投资建议，亦不承担投资风险。

分析师信息

分析师：夏豪杰
- 从业资格号：F0275768
- 投资咨询号：Z0003021
- 联系电话：0755-23510053
- 邮箱：15051@guosen.com.cn
分析师助理：张俊峰
- 从业资格号：F03115138
- 联系电话：021-55007766-305163
- 邮箱：15721@guosen.com.cn