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碳纤维—黑金时代，国产崛起

核心内容

1. 碳纤维行业概况
   碳纤维是一种含碳量超过90%的高性能无机高分子纤维，因其优异的比强度、比模量、耐腐蚀性、耐高温性等特性，被誉为“黑色黄金”。近年来，碳纤维在风电、航空航天、新能源汽车等领域的应用迅速扩大。

2. 全球与国内碳纤维需求增长

   • 全球碳纤维需求预计从2020年的10.7万吨增长至2025年的22万吨，5年CAGR达15%以上，其中风电叶片需求将从3万吨增至10.6万吨。
   • 我国碳纤维需求预计从2020年的4.9万吨增至2025年的15万吨，全球需求占比有望从46%提升至75%。其中风电叶片需求将从2万吨增至5.6万吨以上。

3. 国产替代加速

   • 我国碳纤维行业已进入追赶发力期，2020年产能3.6万吨，实际产量仅1.8万吨，产能利用率约50%，远低于全球平均水平。
   • 随着政策扶持、技术突破及产业链整合，国产碳纤维产品正逐步实现“提质、增量、降本”，预计2025年国产化率将提升至55%以上。

4. 重点企业布局

   • 吉林化纤：全球最大的粘胶长丝厂商，正在加快碳纤维转型，计划2025年前大丝束产能达1.2万吨/年。
   • 精功科技：国内领先的碳纤维整线设备供应商，具备年生产1千吨以上碳纤维能力，技术已趋于国际先进水平。
   • 中复神鹰：我国碳纤维民品龙头，已实现T700级、T800级碳纤维千吨规模生产，预计2022年第一季度产能将提升至1.35万吨/年。

5. 行业发展趋势

   • 国产碳纤维产业链逐步完善，未来有望在全球碳纤维市场占据主导地位。
   • 风电和储氢将成为碳纤维行业的中期与长期增长点，尤其在风电叶片应用方面，国产替代空间广阔。

主要观点

• 碳纤维需求增长：全球碳纤维需求将稳步提升，风电叶片和储氢应用是主要增长引擎。
• 国产替代进程加快：我国碳纤维行业受益于政策支持与技术进步，正加速实现从进口依赖到自主供应的转变。
• 产业链协同增强：企业通过上下游整合、联合投资等方式提升资源配置效率，增强市场竞争力。
• 政策支持显著：国家将碳纤维列为战略性新兴产业，出台多项支持政策，为行业发展提供良好环境。

关键信息

• 价格趋势：本周三氯氢硅价格上涨20.7%，亚洲再生PET片材价格上涨6.0%。
• 项目进展：云天化与玉溪市政府、亿纬锂能、恩捷股份、华友钴业合作，投资约517亿元建设新能源电池及相关配套项目。
• 市场前景：预计2025年我国碳纤维产量将达8.3万吨，国产化率提升至55%以上。
• 投资建议：建议关注吉林化纤、精功科技、中复神鹰等企业，重点关注其在碳纤维领域的布局和产能释放。
• 风险提示：政策推行不及预期、市场竞争加剧等可能影响行业发展。

重点行业动态

磷化工

• 兴发集团、湖北宜化、川恒股份等企业加速向新能源材料领域延伸，通过合资、投资等方式布局磷酸铁锂、六氟磷酸锂等产品。
• 云天化计划投资72.86亿元建设50万吨/年磷酸铁电池新材料前驱体项目。

氟化工

• 6F价格本周回落6.8%，但PVDF价格保持高位，市场供需仍偏紧。
• 东岳集团、巨化股份、联创股份等企业布局PVDF、六氟磷酸锂等产品，受益于新能源发展。

可再生能源

• 2022年1月风电和光伏新增装机超过12GW，预计全年装机量将保持高增长。
• 宝丰集团、浙江温州瑞安等企业布局大规模光伏和风电项目，推动新能源发展。

行业跟踪数据

重点公司动态

• 吉林化纤：计划2025年前实现大丝束碳纤维产能1.2万吨/年，逐步形成大丝束碳纤维一体化产业链。
• 精功科技：作为碳纤维整线设备核心供应商，技术已趋近国际先进水平，未来受益于国产替代加速。
• 中复神鹰：我国碳纤维民品龙头，已实现T700、T800级碳纤维千吨级生产，预计2022年产能将达1.35万吨/年。

行业前景与建议

• 行业前景：碳纤维作为战略性材料，其在风电、储氢等领域的应用将推动全球需求增长，我国具备良好的产业基础与政策支持，有望实现“黑金时代”。
• 投资建议：关注具备技术优势、产能释放潜力及政策支持的碳纤维企业，如吉林化纤、精功科技、中复神鹰等。

风险提示

• 政策风险：相关政策推行不及预期可能影响行业发展。
• 市场竞争：国内外碳纤维市场竞争加剧，可能对国产替代进程造成压力。
• 成本波动：原材料价格波动可能对碳纤维生产成本产生影响。