20180903-辉立证券-Singapore_Banking_Monthly__SIBOR_and_SOR_set_to_soar_6页_791kb
报告摘要
文档总结：辉立证券集团新加坡银行业月度报告（2018年9月3日）
核心内容
辉立证券集团（Phillip Securities Group）发布了一份关于新加坡及香港银行业状况的月度报告，重点分析了贷款增长、利率变化及对银行业投资的影响。
主要观点
新加坡贷款增长
- 新加坡国内贷款在2018年7月同比增长了5.5%，主要由企业贷款推动，同比增长6.6%。
- 消费者贷款增长放缓至4.0%，为过去一年最低水平。
- 建筑与房地产贷款同比增长5.4%，创两年新高；抵押贷款同比增长4.0%，保持与年同比趋势一致。
- 尽管7月出台了房地产降温措施，但预计不会影响全年贷款增长。
香港贷款增长
- 香港贷款在2018年7月同比增长9.5%，为1.5年来最低增速。
- 贷款增长主要由本地货币贷款推动。
- 由于6月宣布的新空置税政策，开发商可能推出更多可负担及小规模住房，以缓解买家对房价的吸收压力。
利率变化
- 3个月SIBOR在2018年8月升至十年高位，预计会推动银行净息差（NIM）扩张。
- 3个月SOR也保持强劲上升趋势，年同比增幅达79.4%。
- 新加坡储蓄利率维持在0.16%不变。
- 随着HIBOR的上升，银行净息差的边际增长将抵消融资成本的上升。
油气行业状况
- 全球钻井平台利用率在2018年8月达到近两年半的高点。
- 日费率在8月维持7月水平，结束了六个月的连续下滑。
- 尽管行业有所复苏，但面临供应过剩问题，难以提升价格。此外，特朗普的钢铁和铝关税可能增加项目成本，拖累行业复苏。
投资建议
- 新加坡银行业被上调至“买入”评级，预计净息差扩张、贷款增长及更高分红将推动股价进一步上涨。
- 虽然房地产降温措施和贸易战争可能影响贷款增长，但净息差的提升和油气行业复苏可能抵消这些负面影响。
- 建议关注银行的双重驱动因素：贷款规模扩张和净息差提升。
关键信息
贷款数据
| 项目 | 2018年7月 | 2018年6月 |
|---|---|---|
| 新加坡总体贷款增长 | 5.5% | 5.9% |
| 新加坡企业贷款增长 | 6.6% | 7.0% |
| 新加坡消费者贷款增长 | 4.0% | 4.3% |
| 香港总体贷款增长 | 9.5% | 10.9% |
利率数据
| 项目 | 2018年8月 | 2018年7月 |
|---|---|---|
| 3个月SIBOR | 1.638% | 1.632% |
| 3个月SOR | 1.653% | 1.569% |
| 储蓄存款利率 | 0.16% | 0.16% |
| 1个月HIBOR | 1.537% | 1.676% |
| 3个月HIBOR | 1.958% | 2.019% |
其他数据
- 全球钻井平台利用率在8月达到近两年半的高点。
- 8月SGX证券日均成交量（SDAV）为100.28百万新元，同比下降6.6%。
- 7月衍生品日均成交量（DDAV）同比增长13.7%。
投资行动
- DBS Group Holdings：上调至“买入”评级，目标价为33.32新元，总回报预计为38.36%。
- Overseas-Chinese Banking Corp：上调至“买入”评级，目标价为14.90新元，总回报预计为35.13%。
- United Overseas Bank Limited：上调至“买入”评级，目标价为34.50新元，总回报预计为31.37%。
投资建议依据
辉立证券的建议不仅基于定量回报区间，还综合考虑了以下定性因素：
- 股票的风险回报率
- 市场情绪
- 最近股价涨幅
- 股价催化剂的存在与否
- 股票的投机性
联系信息
研究团队
- Benny WANG：交易总监，联系方式：(852)22776720，邮箱：bennywang@phillip.com.hk
- ZHANG Jing：研究分析师（交通运输与汽车），联系方式：(86) 2151699400-103，邮箱：zhangjing@phillip.com.cn
- Terry LI：研究分析师（TMT、教育、金融），联系方式：(852) 2277 6527，邮箱：terryli@phillip.com.hk
- Eurus ZHOU：研究分析师（制药与消费），联系方式：(852) 2277 6515，邮箱：euruszhou@phillip.com.hk
- Tracy KU：研究分析师（零售与房地产），联系方式：(852) 2277 6516，邮箱：tracyku@phillip.com.hk
销售团队
- Aric AU：企业及机构销售经理，联系方式：(852) 2277 6783，邮箱：corporatesales@phillip.com.hk
- Matthew WONG：国际销售经理，联系方式：(852) 22776678，邮箱：foreignstock@phillip.com.hk
- Yoshikazu SHIKITA：日本团队国际销售经理，联系方式：(852) 2277 6624，邮箱：yshikita@phillip.com.hk
一般免责声明
- 本报告由辉立证券（香港）有限公司（PSHK）发布，该公司在香港证券及期货事务监察委员会（SFC）注册，可从事受监管活动，包括证券建议。
- 报告内容基于分析师海外分支机构的信息，仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应根据自身情况寻求专业投资建议。
- 本报告不得在未经辉立证券书面许可的情况下进行分发、转播或披露。
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