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中原期货研究所晨会纪要总结2023第149期 - 2023-08-16

宏观要闻总结

• 央行降息政策：三大利率同步下调，逆回购、MLF和SLF利率分别降10、15和10基点，预示货币政策支持稳增长，LPR可能下行。
• 中国7月经济数据：规模以上工业增长3.7%，消费增长2.5%，失业率攀升至5.3%；1-7月固定资产投资增长3.4%，房地产投资下降8.5%，服务零售额增速较快。
• 国际油价下跌：美油和布油合约跌幅超1%，油脂成交活跃，市场缺乏上行驱动。
• 更多宏观点：经济不存在通缩，后续关注绿色转型政策；民航运输恢复，客运量增长显著。

主要品种晨会观点总结

• 农产品观点：
  • 花生：建议逢高做空远月，因增产和需求疲软。
  • 油脂：豆油和棕榈油成交增加，预计震荡；糖价有下修可能。
  • 其他：生猪价格稳中偏弱；鸡蛋现货上涨，但需求不足；棉花报价下跌，偏多震荡思路。
• 能源化工观点：
  • 甲醇：供需双增，短期趋强，但成本端弱化；建议反套。
  • PVC：需求改善，但库存高企，预计震荡；关注出口。
  • 尿素：弱稳运行，受进口和复合肥需求支撑。
• 工业金属观点：
  • 铝：云南复产，需求回升，铝价上行压力；氧化铝价格持稳。
  • 镍：伦镍跌至年内低点，散货需求支撑；沪镍走势偏弱。
  • 铜：经济数据疲软打压，铜价弱势；需求不足，政策预期提振。
• 期权金融观点：
  • 股指：市场震荡，北向资金减仓，宏观政策不确定性；建议保守投资或卖出看跌期权。
  • 期权：隐含波动率变化，需关注波动机会；中金所合约移仓提醒。

本纪要基于市场分析，仅供参考，不构成投资建议。