20131210-东北证券-新能源新材料行业_2014年度投资策略-转型_治染大背景下_新能源值得继续看好_32页_1mb

新能源新材料行业2014年度投资策略总结

核心内容

本报告聚焦新能源新材料行业2014年的投资策略，分析了光伏、电池、核电、磁性材料和超硬难熔材料五大子行业的发展趋势、市场需求、供给结构、价格走势、板块估值及投资建议。

主要观点

• 光伏行业：2014年国内光伏装机量将继续创新高，分布式项目将强势启动，全年安装总量有望达到12GW。海外市场如日本、美国等地需求将持续增长。板块整体向好，建议关注优质电站类公司如航天机电、中天科技、林洋电子，以及制造端优势企业如隆基股份和特变电工。
• 电池及电池材料行业：受“补贴新政”影响，2014年政策性刺激趋弱，电池行业业绩难明显受益于新能源汽车市场启动。建议关注新能源汽车销量阶段性波动和“特斯拉”电动车带来的炒作机会。重点公司包括新宙邦、沧州明珠、杉杉股份和南都电源。
• 核电及核电材料行业：核电行业景气度正在提升，项目招标量有望增加，三代乃至四代核电设备和材料的国产化进程加快。建议关注小型核电材料类公司如久立特材和江苏神通。
• 磁性材料行业：2014年需求预计难以有大的改观，行业整体表现较弱。建议关注国家政策导向和新能源、节能领域的突破机会。重点公司为横店东磁和宁波韵升。
• 超硬难熔材料行业：2014年需求总体稳定增长，建议关注板块内的结构性机会。重点公司包括黄河旋风、豫金刚石和钢研高纳。

关键信息

光伏行业

• 全球安装量：预计2014年全球装机容量将增长15%-20%，达到40GW以上。
• 国内情况：2013年国内光伏装机量约9GW，2014年有望达到12GW。
• 价格走势：光伏产品价格走势平稳，多晶硅环节可能有价格上涨。
• 政策支持：国内政策已基本齐备，分布式项目管理办法已出台，有利于行业发展。

电池及电池材料行业

• 产量：2013年锂离子电池产量平稳增长，铅酸电池产量稳定增长，碱性二次电池产量总体下滑。
• 需求：手机市场表现较好，锂电池需求稳定增长，新能源汽车销量增长缓慢。
• 价格走势：2014年电池材料价格预计仍难有起色，铅价和加工费上涨乏力。
• 投资建议：关注新能源汽车销量波动和特斯拉电动车带来的机会。

核电及核电材料行业

• 行业景气度：正在提升，核电利用率低，需大力发展。
• 项目进展：核电项目全面重启，2014年预计开工6-7台核电机组。
• 国产化：三代核电设备及材料国产化进程顺利，高端产品进口替代加速。
• 政策支持：多项核电政策陆续出台，鼓励民营企业参与。

磁性材料行业

• 需求情况：2014年需求增长有限，铁氧体磁材机会不多。
• 政策与市场：关注国家政策导向和新能源、节能领域的突破机会。
• 重点公司：横店东磁、宁波韵升。

超硬难熔材料行业

• 需求增长：总体稳定增长，重点关注金刚石单晶价格反弹。
• 结构性机会：关注金刚石单晶价格走势，以及军工概念相关企业。

风险提示

• 市场系统风险
• 个股业绩风险
• 行业竞争加剧带来的产品价格压力

重点公司推荐

板块估值分析

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