20250915-世纪证券-大消费行业周报（9月第2周）_金价破新高_景气持续_国庆中秋假期出行人数向好_8页_668kb

报告摘要

大消费板块周报（2025年9月第2周）

摘要要点：

1. 大消费板块整体表现
上周（9/8-9/12）大消费板块全线收涨。食品饮料、美容护理、商贸零售、家用电器、纺织服饰、社会服务板块本周涨跌幅分别为+2.09%、+1.78%、+1.68%、+1.39%、+0.80%、+0.36%。其中食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理板块表现分化。
领涨个股：煌上煌（+14.60%）、三花智控（+13.22%）、南山智尚（+18.91%）、三江购物（+30.97%）、ST东时（+10.39%）、延江股份（+26.99%）。
领跌个股：万辰集团（-10.56%）、鸿智科技（-12.47%）、安正时尚（-25.20%）、欧亚集团（-13.01%）、兰生股份（-15.84%）、嘉亨家化（-10.01%）。

2. 黄金珠宝板块高景气持续

金价创新高: COMEX黄金价格突破3690美元/盎司，创下历史新高。
消费数据领先: 2025年1-7月我国限额以上金银珠宝零售额累计值2167.7亿元，同比增长11%，4月至7月增速均在10%以上，维持高景气。
驱动因素:
- 金价长期上涨趋势（受美联储降息预期、地缘政治等因素影响）。
- 消费者"看涨"预期，修复需求。
- 品牌赋予黄金珠宝更多设计感和国潮文化属性（品牌溢价）。
- 黄金饰品投资、商品等多重属性受青睐。
- 抖音等线上渠道崛起，品牌商出海拓展海外门店。
未来展望: 下半年黄金珠宝消费高景气持续，叠加低基数背景，预计2025年下半年业绩延续增长。短期关注七夕、节假日及品牌秋季订货会催化。建议关注估值偏低、业绩改善、存货增值的公司。

3. 旅游市场“十一”黄金周望增势

国庆中秋假期延长至8天，"拼假"可延伸至12天，出游人数预期向好。
众信旅游数据显示"十一"假期出游人数同比激增130%。
国内游和出境游火爆增长，部分热门线路提前售罄。
政策推动:** 广东省等联合出台23条入境游措施**，优化签证通关政策、促进航旅融合、丰富产品供给等。中国扩大对29国全面、46国单方面、55国免签/过境范围。
建议关注估值底部的酒店、餐饮、旅游板块。

4. 风险提示:
经济复苏不及预期、行业竞争加剧。

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