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沥青期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月17日的沥青期货日报，由研究员何宁撰写，内容涵盖沥青期货市场行情、现货市场动态及影响因素分析，旨在为投资者提供市场参考。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• 主力合约：bu2601
• 收盘价：3032元/吨
• 涨跌幅：较前一交易日结算价上涨4元/吨
• 成交量：156,039手
• 持仓量：194,477手

1.2 品种价格

数据来源：上海期货交易所

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 现货价格：3290元/吨
• 前一交易日现货价格：3330元/吨
• 基差：现货价格较期货价格有所下跌

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 地缘政治：俄罗斯Sheskharis码头供应中断，加剧了供应不确定性。
• 供需预期：
  • EIA下调全球需求增速，上调美国产量至1359万桶/日。
  • OPEC预测需求增速达130万桶/日。
  • IEA上调需求并预警2026年全球供应将过剩400万桶/日。
• 原油库存：美国商业原油库存大幅累库721万桶，炼厂开工率升至89.4%，但汽油与馏分油库存仍处于五年低位。

4. 行情展望

• 短期趋势：沥青期货预计维持偏弱震荡运行。
• 供需影响：
  • 北方气温下降导致道路施工基本停滞。
  • 南方虽有赶工需求，但受降雨减少和资金到位率有限影响，沥青翘尾行情未达预期。
• 市场情绪：
  • 炼厂利润承压，部分企业已下调出厂价以刺激销售。
  • 下游采购情绪谨慎，市场等待冬储政策信号。
• 风险提示：若炼厂在12月前未能通过价格让利撬动大规模备货，沥青价格可能面临进一步下探风险。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可不得修改、复制和发布。
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• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。