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报告摘要

格林大华期货研究院发布了一份关于氧化铝产业链相关品种（烧碱、氧化铝、铝）的市场分析报告，涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等内容。报告基于证监许可【2011】1288号文件发布，发布日期为2025年4月21日，研究员为卫立。

趋势判断：震荡偏多
行情复盘：
- 上一交易日期货主力2505合约日内震荡偏强，夜盘回落，最终收于2397元/吨，下跌2.96%。
- 成交量42.02万手，持仓21.52万手，成交额314.81亿元。
重要资讯：
- 周度开工率85.61%，环比下降0.12%。
- 国内产量83.16万吨，环比下降0.11%。
- 厂库库存26.24万吨，环比下降1.15%。
- 折百生产成本1804.1元/吨，环比下降0.3%；折百毛利润1253.16元/吨，环比下降2.16%。
市场逻辑：
- 现货市场均价969.65元/吨，较上一日上涨0.86%。
- 部分氯碱厂有挺价意愿，南方市场因需求偏弱价格略有下行。
- 行业库存去库，对价格形成支撑。
- 预计后续随着氧化铝需求增加，价格将表现坚挺，处于小幅震荡上行。
交易策略：
- 建议卖出看跌期权。

趋势判断：震荡
行情复盘：
- 上一交易日期货主力2509合约收于2814元/吨，下跌1.09%。
- 成交量58.43万手，持仓40.96万手，成交额330.95亿元。
重要资讯：
- 国内工厂库存162.46万吨，环比下降0.84%；市场库存9万吨，环比增加55.17%。
- 冶金级氧化铝产量168.37万吨，环比下降0.75%；开工利用率81.74%，环比下降0.75%。
- 行业平均生产成本3340.31元/吨，环比上涨0.12%；毛利润-456.43元/吨，环比下降6.05%。
市场逻辑：
- 现货均价2878.47元/吨，较上一统计日持平。
- 南北市场走势出现分歧，市场观望情绪较浓。
- 行业供应充足，但需求端尚未明显回暖。
- 海外FOB报价维持347.5美元/吨，市场情绪稳定。
交易策略：
- 建议暂时观望。

趋势判断：震荡偏强
行情复盘：
- 上一交易日期货主力2506合约收于19785元/吨，上涨0.43%。
- 成交量23.01万手，持仓53.89万手，成交额226.56亿元。
重要资讯：
- 铝土矿周产量104.7万吨，环比增加3.25%。
- 电解铝周产量84.02吨，环比增加0.01%。
- 行业生产成本16895.31元/吨，环比下降0.54%；毛利润2865元/吨，环比增加3.32%。
- 厂库库存6.64万吨，环比下降18.02%；市场库存7.14万吨，环比下降7.06%。
- LME库存43.41万吨，环比下降0.65%；上期所库存9.24万吨，环比下降3.58%。
- 4月17日伦铝价格下跌，收于2385美元/吨，跌幅0.15%。
市场逻辑：
- 国内政策利好频出，提振市场情绪。
- 外盘受美联储降息预期影响，美元指数上涨，带动铝价下行。
- 中美关税问题持续，市场担忧情绪存在，但国内利好支撑铝价震荡偏强。
- 铝期权波动率回归低位，短期价格维持震荡偏强运行。
交易策略：
- 建议买入06看涨期权。