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报告摘要

沪铜市场分析总结（2022年2月8日）

核心内容概述

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦于2022年2月8日铜市场的走势分析，涵盖消息面、价格动态、库存情况、市场情绪及后市展望等内容。整体来看，铜价在节后小幅下跌，但下方支撑较强，预计短期内将维持震荡走势。

主要观点与关键信息

一、消息面分析

服务业PMI数据：
- 2022年1月财新中国通用服务业经营活动指数为51.4%，较上月回落1.7个百分点，但仍位于荣枯线上方，显示服务业活动小幅扩张，但增速放缓。
美国政府拨款法案：
- 美国众议院计划就短期政府拨款法案进行投票，以避免政府停摆。若法案通过，将支撑政府至3月11日，为两党提供更多谈判时间。
全球铜冶炼活动：
- 1月份全球铜冶炼活动达到13个月峰值，主要由于中国铜冶炼厂在节前加速生产，推动全球离散指数升至55。
中国铜行业运行情况：
- 2021年中国铜行业运行总体平稳，精炼铜产量1049万吨，同比增长7.4%；铜材产量2124万吨，同比下降0.9%。库存大幅下降，价格高位震荡，全年现货均价同比上涨40.5%。
市场支撑因素：
- 通胀预期及国内稳增长政策继续支撑金属价格。全球显性库存处于低位，LME在假期期间持续去库，国内下游逢低采购，现货升水维持，期限结构呈现反向趋势，表明市场对铜价仍有支撑。
现货市场表现：
- 上海金属网1#电解铜报价70620-70760元/吨，均价70690元/吨，较前一交易日下跌345元/吨。对2202合约报升20-70元/吨。
- 当日沪铜主力合约收盘下跌170元/吨，跌幅0.24%。现货市场成交清淡，升水较昨日下降200元/吨。
- 节后供应增加，但下游需求疲软，现货升水进一步下滑。平水铜主流成交在升30元水平，好铜成交在升60元，湿法及差铜流通稀少。