20240820-国投证券-万集科技-300552.SZ-24H1收入端显著回暖_积极把握车路云一体化和交通数字化转型建设机遇_5页_434kb

万集科技2024年上半年业绩快报显示，公司实现营业收入同比增长1728%，但净利同比下降1733%，主要由于车载ETC-OBU业务回暖与成本压力。收入回升得益于ETC-OBU销量持续增长，预计该趋势将延续；但毛利率下滑11.38个百分点，源于市场竞争加剧和销售费用增加。公司积极把握车路云一体化和交通数字化转型机遇，依据财政部与五部委发布的政策，预计基础设施数字化将带来新一轮建设浪潮。投资建议维持“买入-A”评级，目标价3496元，预测2024-2026年营收和净利润分别为1241亿、1929亿、2707亿元。风险包括ETC渗透不足、政策落地延迟等。总体来看，公司作为智能交通领军企业，有望受益于行业政策支持，短期业绩波动可能暂存，但长期前景积极。

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