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沪铝周报简要分析

核心观点

上周（24~27日）沪铝主力合约呈企稳反弹态势，周五收盘站上20600元/吨，涨幅约17.8%。报告指出，俄乌冲突、国内房地产疲软、取消铝材出口退税等多重利空因素仍存，但近期价格反弹显示市场可能存在阶段性企稳迹象。

主要结论

1. 基本面因素分析：
   • 宏观层面：俄乌冲突可能影响俄铝供应，碳中和政策限产提供支撑；但国内房地产市场需求疲软，政策收缩构成压力
   • 供需关系：需求进入淡季，库存有所回升，供需格局偏弱
   • 结构分析：处于现货贴水结构，进口利润受限

价格走势

上周沪铝期货价格出现明显反弹，表现优于其他金属品种，显示铝市可能在经历阶段性调整后出现修复迹象。价格重心明显上移，但仍需关注基本面矛盾的持续演变。

风险提示

1. 需求端：继续关注房地产、新能源汽车等重要下游消费情况
2. 供应端：俄乌冲突实际影响存在不确定性
3. 政策面：存在进一步调整出口政策的可能性