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玉米期货早报总结

分析师：王明伟
日期：2023-10-12

一、每日观点

• 多维因素影响玉米价格走势：库存高企叠加进口玉米到港增加、饲料企业利润亏损、产区新粮上市等因素支撑下，预计玉米价格“稳中偏弱运行”。
• 主要驱动因素：
  • 饲用稻谷投放接近尾声，企业刚需仍存，但进口玉米供应充裕导致价格承压。
  • 养殖利润亏损，玉米消费意愿减弱。

二、市场表现总结

1. 现货市场

   • 玉米现货报价2660元/吨，01合约基差为124元/吨，处于“现货升水期货”，此点偏多。
   • 北方四港库存994万吨，同比大幅上升；加工企业库存总量2742万吨，短时间内激增700%以上；广东港口库存从上一周下降494%，降至77万吨水平；饲料企业玉米平均库存较去年减少2105天，降幅明显，库存消耗加快。

2. 期货市场

   • MA20线向下运行，01合约价格整体处于MA20线下方，偏空。
   • 主力持仓净多且多头增仓，此点偏多，但对趋势引导有限。

3. 预期

   • 综合判断玉米价格将继续“稳中偏弱运行”。
   • 操作建议：C2401合约“日内偏空操作”。

三、核心数据与指标

• 价格水平：现货升水期货，期货空头占优。
• 库存方面：供需压力明显，交易所与加工企业库存高企对价格打压显著。
• 进口及基差：进口玉米补充供应，基差变化反映粮源充足，价格重心走弱。

⚠️免责声明：本报告由大越期货股份有限公司提供，仅供参考，不作为投资建议，实际操作请以最新市场情况为准。