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长江期货市场分析总结（2024年12月4日）

要点提要：

• 当前市场整体呈现震荡态势，多数品种建议震荡区间交易或逢高做空。
• 宏观层面需关注美联储降息预期、中东地缘政治风险及中国出口管制政策。
• 内幕金融：股指或震荡运行，建议逢低做多；国债或回调买入。
• 黑色商品：淡旺季切换仍处真空期，焦煤焦炭震荡运行；后续仍执着政策热点。
• 有色金属：铜反弹乏力，多空博弈加剧，建议区间交易；铝则关注环保政策变化；镍偏空，利多因素有限。
• 能源化工：双焦震荡，建议观望；PVC逢高空思路；甲醇、尿素保持区间操作思路；油脂分化，棕油强于豆菜油。
• 农产品核心矛盾：供应过剩、需求偏弱，整体维持震荡格局。

一、宏观金融

股指与国债：震荡区间运行，风险事件叠加可能带来更多波动，当前宜逢低做多且耐心观望。

• 技术面均承压。汇率波动加剧。

二、黑色建材

• 螺纹钢、铁矿石：供需双降，库底需求持久不足，形成压制。短期波动可能增强，性价比优势使得高位不宜追涨。
• **双焦：焦煤供应相对稳定，但终端压价打击浮报；焦炭基本面宽松，然累库尚未加速，震荡为主，观望为宜。

三、有色金属

• **铜：**震荡呈显，均线区间7.3万，建议部分持多观望。
• **铝：**镍则看空，逢高做空入场区间在12.3–13.3万元/吨。
• 锡、镍:供需库存均有增加，短期震荡，中长期关注拜登关税政策。
• **贵金属:**短期震荡，黄金偏强，白银整理，关注11月非农数据。

四、能源化工

• **烧碱尿素等工业品：**短期波动幅度缩小，建议谨慎参与驱动有限的商品操作。
• **纯碱:**建议卖出虚值看涨期权，当中性维持。
• **PVC、烧碱、甲醇:**震荡区间模拟为最佳防御策略。
• **PTA等能化品种：**整体偏弱，成本驱动有所减弱，建议区间内操作或观望。

五、棉纺与农业

• **棉花、苹果：**整体震荡，弹性有限。
• **储备肥维持谨慎购销，禽畜短期偏弱，长期未现决战反弹点。

风险提示

本报告仅为长江期货市场分析，不作为投资建议。投资有风险，操作请谨慎。