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甲醇与尿素市场分析总结（2022年5月10日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2022年5月10日甲醇与尿素的现货市场情况，并结合基本面与宏观因素，对后续走势进行了预判。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2670-2800元/吨，较前一周下跌10-50元。
• 江苏地区：2670-2800元/吨，下跌10-20元。
• 广东地区：2760-2810元/吨，下跌0-10元。
• 山东鲁南：2700-2720元/吨，下跌40-30元。
• 内蒙古：2400-2450元/吨，价格稳定。
• CFR中国（所有来源）：292-355美元/吨，价格稳定。
• CFR中国（特定来源）：325-355美元/吨，下跌15元。

2. 基本面分析

• 内地供应：西北地区指导价暂稳，但非电煤价格下跌至合理区间上沿，导致甲醇成本下移。
• 港口库存：卓创数据显示，上周港口库存为89万吨，环比增加6.6万吨，预计5月6日至22日沿海进口船货到港量为43万吨，后续到港量有所放缓。
• 需求端：4月底富德、兴兴两套MTO装置分别降负20%、30%，天津渤化MTO试车进展，可能于5月底前投产，需关注其试车进度。
• 宏观因素：原油市场受美联储加息影响整体回调，外盘原油昨夜大跌；煤炭价格受国家发改委管控，对煤化工品种形成压力，进一步影响甲醇成本。

3. 市场趋势判断

综合来看，甲醇基本面偏弱，内地高开工、港口累库、沿海MTO装置降负，整体维持震荡偏弱走势。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：3220元/吨（+30元）。
• 安徽：3225元/吨（+75元）。
• 河北：3200元/吨（+70元）。
• 河南：3225元/吨（+50元）。

2. 市场动态

• 价格走势：5月9日尿素市场报价继续上涨，新单短线按需跟进。
• 供需情况：农业需求零星补单，工业需求逢低按需采销。厂家预收订单充裕，销售压力不大。
• 区域差异：山东、安徽、河南报价上涨，河北报价相对稳定。山西地区大颗粒尿素报价3020-3050元/吨，小颗粒尿素报价3020-3100元/吨，预收订单良好。

3. 市场趋势判断

短期尿素市场高位震荡，西南地区日产量预计下降，建议关注复合肥企业备货情况。下游工业多以销定产，跟进趋于谨慎，整体行情稳步跟涨，但商家高位跟进态度理性。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场整体偏弱，受成本下降、港口库存增加及MTO装置降负影响。
• 尿素市场短期偏强，价格持续上涨，但下游需求谨慎，市场高位震荡。
• 原油与煤炭价格波动对能化品种形成一定压力，需密切关注政策与市场动态。

关键信息

• 甲醇成本：受非电煤价格下跌影响，成本下移。
• 港口库存：卓创数据显示港口库存快速增加，预计5月6日至22日到港量为43万吨。
• MTO装置：天津渤化MTO试车进展，关注其投产时间。
• 尿素需求：农业需求零星，工业需求按需采销，厂家预收订单充足。
• 市场走势：甲醇震荡偏弱，尿素高位震荡，西南地区产量预计下降。

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，所用数据来自公开资料，结论不受第三方影响。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资需求。
• 兴证期货对报告中的信息或建议不承担任何责任，且可能与资管团队观点不同或对立。